要点
- SP500は7,530.65で取引され、26.25安（0.35%安）となり、日中高値の7,557.85を付けた後に下落したのでした。
- 米東部時間午後9時12分時点で、ナスダック100先物は0.83%高、S&P500先物は0.62%高、ダウ先物は0.59%高となったのでした。
- WTI原油は91.18ドル近辺で推移し5.6%安、ブレント原油は97.44ドル近辺で1.35%高となったのでした。
- S&P500は金曜日に7,473.47で引け、0.37%高とし、2023年以来の最長週間連騰記録を延ばしたのでした。
米株価指数先物は火曜日を前に小幅高となったのでした。米国とイランの合意により、最終的にホルムズ海峡の再開につながる可能性が高まったと市場が織り込んだためでした。米東部時間午後9時12分時点で、ナスダック100先物は0.83%高、S&P 500先物は0.62%高、ダウ先物は0.59%高となったのでした。
チャートでは、SP500が05/26 05:01:23 GMT+3時点で7,530.65と、26.25安（0.35%安）で取引されていたのでした。日中高値は7,557.85、安値は7,524.20、始値は7,557.10、終値は7,556.90だったのでした。
今回の反落はトレンド転換というよりも、上昇後の「消化」に近い動きに見えたのでした。指数は金曜日の上昇後も過去最高水準に近い位置を維持しているのでした。金曜日のS&P 500は7,473.47で引け、0.37%高となったのでした。ダウ工業株30種平均は0.58%高の50,579.70、ナスダック総合指数は0.19%高の26,343.97だったのでした。米市場は戦没将兵追悼記念日（メモリアルデー）で月曜日は休場だったのでした。
イラン協議がリスク選好を下支え
株式市場は、米国とイランの交渉がホルムズ海峡再開につながり得る枠組みに向かっているとの兆しから支援を受けたのでした。同海峡は世界の石油・ガス輸送の約5分の1が通過する要衝であるため、たとえ部分的な進展であってもインフレ見通し、債券利回り、株式センチメントを動かし得るのでした。
トランプ氏がイラン戦争終結に向けた協議が進展していると述べたことを受け、世界の株式は上昇し、原油相場は混乱緩和への期待から急落したのでした。
トランプ氏はイランとの交渉が順調に進んでいると述べた一方、代替策はより激しい戦闘への回帰になり得ると警告し、テヘランへの圧力も維持したのでした。この姿勢は、市場が「安心感はあるが脆い」局面にとどまる要因となったのでした。投資家は合意の可能性を買う一方で、戦争リスク・プレミアムを完全には剥落させていないのでした。
また報道では、米国とイランが合意成立から約30日後にホルムズ海峡を再開する計画を協議しており、イラン側が機雷を除去して船舶の安全航行を確保する可能性が示されたのでした。一方で米軍は、ミサイル拠点や機雷設置を試みた船舶などを対象に、イラン南部で自衛目的の攻撃を実施したのでした。外交進展は原油安につながり得る一方、戦闘行為は相場の流れを迅速に反転させ得るため、市場は両シナリオに警戒を続けたのでした。
FRBリスクは消えていない
市場はまた、ケビン・ウォーシュ氏が米連邦準備制度理事会（FRB）議長として迎えた初の公式日程にも注目していたのでした。インフレ懸念の再燃により、FRBが利下げではなく利上げを迫られる可能性があるのではないかという議論が改めて浮上しているのでした。
新体制のFRBは難しい局面を引き継いでいたのでした。原油ショックがインフレ圧力を押し上げ、消費者心理は悪化し、当局には物価安定に対する信認を示すことが求められているのでした。ウォーシュ氏は改革志向のFRBを主導するとし、市場は同氏がインフレと政策見解の対立をどう扱うかを注視したのでした。
米10年国債利回りは4.504%だったのでした。iシェアーズ 米国債 20年超 ETF（TLT）は強気ムードのなかで約0.41%上昇したのでした。債券市場が安定していれば、株式は上昇分を維持しやすいのでした。利回りが再び上昇すれば、バリュエーションの高いテクノロジー株は影響を受けやすくなるのでした。
金（ゴールド）は1オンス当たり4,542.57ドル近辺へ下落し、リスク選好の改善で安全資産需要が一部後退したことを示唆したのでした。ただし金水準は依然として高く、地政学リスクやインフレリスクが完全に払拭されていないことも示していたのでした。
小売決算と消費動向が焦点
S&P 500の次の試金石は地政学だけではなかったのでした。小売企業の決算は、燃料価格上昇と金融環境の引き締まりが米消費者に影響し始めたかどうかを映すのでした。
重要なのは家計の耐久力だったのでした。ガソリン価格の上昇は可処分所得を押し下げ、高金利は高額商品の購入を抑制し得るのでした。小売各社の見通しが弱含めば、AI関連の追い風やエネルギー不安の緩和だけでS&P 500が上昇を続けられるのか、市場は疑念を強める可能性があったのでした。
金曜日の米市場の強さは、買い手の信認が依然として残っていることを示したのでした。S&P 500は2023年以来の最長週間連騰となり、ダウは52週高値を付けたのでした。このモメンタムは下支えとなる一方、次の決算が需要の弱さを否定できるかどうかが重要になったのでした。
テクニカル分析
S&P 500は上昇トレンドを明確に維持しており、直近セッションで小幅な押しが入ったものの、7,500を上回る高値圏で推移したのでした。
- 現在値: 7,530
- MA5: 7,488
- MA10: 7,458
- MA20: 7,377
値動きは上向きの短期移動平均線を引き続き意識しており、MA5とMA10はMA20を上回る強気の並びを維持したのでした。4月の安値付近である6,318からの上昇基調は保たれているものの、今月初旬の急伸局面を経てモメンタムはやや冷却し始めたのでした。
この足元の一服は、米インフレ指標やFRBからのシグナルを前に利食いが出ている可能性を示唆したのでした。特に米国債利回りが安定するなかで、市場が将来の利下げ時期を再評価していることが背景にあったのでした。
目先の上値抵抗は7,560～7,600近辺で、下値支持は7,450近辺、その次により強いトレンド支持帯として7,300近辺が意識されたのでした。高値を明確に上抜ければ、7,650近辺への道が再び開ける可能性があったのでした。
価格がMA20を上回っている限り、またマクロのリスクセンチメントが支えとなる限り、全体構造は強気を維持したのでした。
慎重な見通し
SP500は、7,487.93および7,377.48を上回る限り、短期的には強気バイアスを維持したのでした。7,557.85を上抜ければ、原油が100ドルを下回って推移し、イラン協議がホルムズ海峡再開計画に向けて前進する場合、7,663.48方向への上昇を後押しする可能性があったのでした。
7,377.48を下抜ければ地合いは悪化し、2023年以来の最長週間連騰の後に利食いが進んでいることを示唆する可能性があったのでした。次の方向性は3つのシグナルに左右されたのでした。すなわち、米イラン協議が明確な再開時期を示すかどうか、原油が91.18ドル～97.44ドル近辺にとどまるかどうか、そしてウォーシュ議長のFRBが利上げ織り込みを減らすのか増やすのか、市場に判断材料を提供するかどうかだったのでした。
トレーダーの疑問
S&P 500先物が上昇しているのはなぜでしたか？
S&P 500先物は、米国とイランの合意により最終的にホルムズ海峡が再開し、エネルギー市場の逼迫が和らぐとの期待が織り込まれたため上昇したのでした。米東部時間午後9時12分時点で、S&P 500先物は0.62%高、ナスダック100先物は0.83%高、ダウ先物は0.59%高だったのでした。
現在のSP500価格はいくらでしたか？
SP500は7,530.65で取引され、26.25安（0.35%安）だったのでした。日中高値は7,557.85、安値は7,524.20、始値は7,557.10、終値は7,556.90だったのでした。
ホルムズ海峡がS&P 500にとって重要なのはなぜでしたか？
ホルムズ海峡は、世界の石油・ガス輸送の約5分の1が通過するため重要だったのでした。再開すれば供給リスクが和らぎ、インフレ圧力が低下し、リスク選好を支える可能性があったのでした。これは、特に消費関連、運輸、資本財、テクノロジー株など米国株の追い風となり得たのでした。
米イラン協議は株式にどう影響していましたか？
米イラン協議は、中東発のエネルギーショックが緩和するとの期待を高めることで株式を支えたのでした。トランプ氏はイランとの交渉が「順調に進んでいる」と述べた一方で、「すべての人にとって素晴らしい合意か、さもなくば合意なし」とも警告したのでした。
投資家がなお慎重だったのはなぜでしたか？
投資家が慎重姿勢を崩さなかったのは、米イラン合意がまだ確定しておらず、軍事リスクも継続していたためでした。報道では合意から約30日でホルムズ海峡が再開する可能性が示された一方、米国はイラン南部でミサイル拠点や機雷設置を試みた船舶に対して自衛目的の攻撃も実施したのでした。
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