英国の米商品先物取引委員会（CFTC）データによると、英ポンド（GBP）の非商業部門（投機筋）のネットポジションは▲4.31万枚（売り越し）となった。前回の▲6.39万枚から改善した。
ネットの売り越し（ショート）は2.08万枚縮小した。依然として全体では売り越しが続く。
投機筋センチメントの変化
最新の建玉（ポジション）データは、英ポンドに対する市場心理（センチメント）が明確に変化したことを示している。投機筋は弱気の見方を大きく後退させ、ネットの売り越しが2万枚超縮小した。これは、これまで続いてきた強い売り圧力が弱まりつつある可能性を示す。
背景には、4月の英国のインフレ率が2.1%と報告され、英中銀（イングランド銀行、BoE）の目標（2%）をやや上回って推移したことがある。これにより、現時点での利下げ観測（政策金利を引き下げるとの見方）が過度に強まりにくい状況となっている。第1四半期の英国経済は0.2%の小幅成長と弱く、市場はわずかな強材料にも反応しやすい。売り越し縮小は、弱い経済指標だけでBoEが早期利下げに動くとの見方が後退していることを示唆する。
また、2025年後半にかけて景気停滞への懸念が強まり、ポンドが対ドルで1.22近辺まで下押しした局面では、売りポジションが積み上がりやすかった（参加者が同じ方向に偏りやすい状態）。足元の動きは、そうした「人気の売り」ポジションの解消（ショートカバー＝売り建ての買い戻し）とみられる。
ショートカバーが続けば、今後数週間の上昇の支えになる可能性がある。市場はGBP/USDが重要な上値抵抗線（レジスタンス）である1.2750を上抜けて定着できるかに注目している。ここを明確に上回れば、残る▲4.31万枚の売り越しに対して、買い戻しがさらに進む（ショートスクイーズ＝買い戻し増加で上昇が加速する）展開もあり得る。
オプションの変動性（ボラティリティ）への影響
オプション取引（将来の売買を決められた条件で行える権利を売買する取引）では、ポジション変化が急な局面は短期の価格変動（ボラティリティ）上昇につながりやすい。GBPオプションのインプライド・ボラティリティ（市場が織り込む将来の変動の大きさ）は今週0.5%上昇しており、市場が値動き拡大に備えていることを示す。こうした環境では、上げ下げの方向性だけでなく、値動きの大きさから利益を狙う戦略が選好されやすい。
