オーストラリア（豪州）に関する米商品先物取引委員会（CFTC）のデータでは、豪ドル（AUD）の「非商業部門」（ヘッジ目的ではなく投機目的の参加者）の「ネットポジション」（買い建てから売り建てを差し引いた差し引き建玉）が8.5万枚に増加した。前回は7.87万枚だった。
投機資金が豪ドルの強気（上昇）見通しを強め、ネットの買い越し（ネットロング）が8.5万枚まで拡大している。これは、短期的に豪ドル高を見込む見方が広がっていることを示す。こうした動きは、相場が上向く前に現れることがあるため、注視したい。
商品市況の底堅さが豪ドルを支える
背景には、豪州経済に影響が大きい商品（コモディティ）市況の強さがあるとみられる。例えば鉄鉱石価格は、中国の産業需要が安定していることを受け、1トン当たり120ドル超で下げ止まっている。これは豪ドルにとって基礎的な追い風（ファンダメンタル要因）となる。
また、豪州準備銀行（RBA）と米連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策の違いも重要だ。RBAはインフレ抑制のため政策金利（現金金利）を4.5%で維持している一方、米国では失業保険申請件数の増加を受け、7〜9月期（第3四半期）に利下げが行われるとの観測がある。金利差（利回りの差）が豪ドル保有の魅力を高める。
こうした環境を踏まえると、米ドルに対して豪ドルがさらに強含む可能性を念頭に置きたい。具体策としては、AUD/USD（豪ドル／米ドル）のコールオプション（将来、あらかじめ決めた価格で買う権利）を買う、またはブル・コール・スプレッド（高い行使価格のコールを売り、低い行使価格のコールを買う組み合わせで費用を抑える手法）を検討する余地がある。いずれも上昇余地を狙いながら、最大損失を限定できる。
注目すべきリスク
一方で、世界的なリスク回避（投資家が安全資産に資金を移す動き）が強まれば、豪ドルは市場の値動き（ボラティリティ）に左右されやすく、上昇分が急速に巻き戻される恐れがある。中国の主要経済指標や、FRBの発言姿勢の変化には注意が必要だ。米国側から想定以上に強気（高金利を続ける姿勢）のサインが出れば、豪ドル高シナリオには逆風となる。
