金は週末金曜日に2.30％超下落し、XAU/USDは一時4,511ドル近辺まで下げた後、4,551ドルで推移した。下落の背景には、米国とイランの対立が激化すれば原油価格が上昇し、物価上昇圧力（インフレ圧力）が強まるとの警戒がある。
米10年国債利回りは4.591％へ上昇（10ベーシスポイント上昇）し、2025年高値の4.627％に接近。米ドル指数（DXY＝主要通貨に対するドルの強さを示す指数）は0.33％高の99.19となり、金（現物）に下押し圧力を加えた。
原油の地政学とインフレリスク
原油は上昇した。トランプ米大統領が「イランに対して我慢の限界に近い」と発言し、軍事衝突再燃への警戒が強まったためだ。週初に発表された米インフレ指標を受け、米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ観測は後退した。
※FRB＝米国の中央銀行にあたる機関。利下げは景気を支える一方、インフレが高いと難しくなる。
Prime Terminalのデータでは、FRBは6月以降も年末まで政策金利を据え置く見通しが示されている（議長はケビン・ウォーシュ）。当局者は、インフレが粘着的（下がりにくい）な場合に追加利上げを行う選択肢も残している。
※政策金利＝中央銀行が設定する短期金利。※利上げ＝金利引き上げで、一般に金に逆風。
米鉱工業生産は4月に前月比0.7％増となり、市場予想（0.3％増）を上回った。3月は0.3％減だった。来週は米住宅関連指標や雇用指標の発表に加え、FRB高官の発言が予定される。
テクニカル面（過去の価格動向から相場を分析する手法）では、金は4,500～4,650ドル近辺で推移し、RSIは低下している。
※RSI（相対力指数）＝買われ過ぎ・売られ過ぎを示す指標。数値が下がると勢いが弱いとされる。
下値支持（サポート）は4,500ドル、4,351ドル、200日SMA（200日単純移動平均線）4,322ドル。上値抵抗（レジスタンス）は4,600ドル、20日SMA（20日単純移動平均線）4,662ドル、4,700ドル、4,729ドル、4,785ドル、4,800ドル。
※SMA（単純移動平均線）＝一定期間の平均値を線で示し、トレンド把握に使う。
中央銀行は2022年に金を1,136トン（約700億ドル相当）購入し、年間として過去最高となった。金は一般に米ドルや米国債と逆方向に動きやすく、金利が上がる局面では弱含みやすい。
※金は利息を生まない資産のため、金利上昇で相対的な魅力が低下しやすい。
