要点
- 金は1オンス＝4,700.80ドルまで小幅に上昇し、週間では1.9%高でした。
- 原油相場は急伸し、ブレント原油は1.4%高の1バレル＝101.47ドル、WTI原油は1.2%高の95.93ドルでした。戦闘再燃と供給途絶懸念が背景でした。
- 米ドル指数（DXY）は98.00近辺で堅調推移でした。
- 本日公表のNFP（米非農業部門雇用者数）がFRB政策を巡る市場見通しに一段の影響を与える見通しでした。
金は小幅高となり、1オンス＝4,700.80ドルで取引され、週間では1.9%上昇でした。
それでも、米国とイランの対立激化により、和平的解決への期待は後退し、市場の不確実性が高まりました。金は上昇したものの、米ドル高と金利上昇が引き続き上値を抑える要因でした。
対立開始以降、ホルムズ海峡を巡る懸念やエネルギー価格の上昇が金の重荷となり、インフレ懸念を増幅させる一方で、金の投資妙味を限定する構図でした。
地政学的緊張と原油価格が金相場に与える影響
金投資家は、米国・イラン情勢と原油価格の変動を注視していました。いずれもインフレ期待やFRBの政策見通しに影響し得るためでした。ホルムズ海峡は引き続き最大の懸念材料でした。
原油相場は直近で変動が大きく、ブレント原油は1.2%安の1バレル＝100.06ドル、WTI原油は0.28%安の94.81ドルでした。米国・イラン合意への楽観が広がった後、イランのバンダルアッバース近郊での爆発報道を受けて緊張が再燃した流れでした。
サウジアラビアとクウェートが制限を解除したことを受け、米軍はホルムズ海峡での商船護衛任務を近く再開する可能性がありました。両国は空域および軍事基地を米国に再開放しており、「プロジェクト・フリーダム」任務の再開を後押しする状況でした。
エネルギー価格の上昇に伴いインフレ懸念は強まり、FRBは利下げに慎重姿勢を強めやすい状況となり、金には追加の下押し圧力となりました。貴金属は一般に、インフレ高進と金利上昇が同時進行する局面では上値が重くなりやすい傾向でした。
NFPが再び焦点でした
地政学リスクによる値動きが続くなか、米経済指標、特にNFP（米非農業部門雇用者数）が焦点でした。NFPはFRBの金融政策見通しを左右する重要材料でした。先行指標では、新規失業保険申請件数が20.0万件（予想20.5万件を下回る）となり、雇用環境は底堅いシグナルでした。
米ドル指数（DXY）は98.00近辺でしっかりしており、NFP公表を前にドルの持ち高が強いことを示していました。市場予想は4月の雇用者数が6.2万人増で、失業率は4.3%で横ばい見通しでした。
労働関連指標が良好であることは、NFPが上振れする可能性を示唆し、米ドルを押し上げ、金には追加の下押し材料となる可能性がありました。
テクニカル見通し
テクニカル面では、金は4,700ドル近辺で安定推移でした。一方で上値は4,715ドルがレジスタンスとなり、目先のサポートは4,680ドルでした。4,715ドルを上抜ければ4,750ドル方向を試す可能性がありました。逆に4,680ドルを割り込むと、4,650ドル近辺までの調整につながる可能性がありました。
チャート上では移動平均線が強気方向に整列しつつあり、MACDもシグナルラインとヒストグラムがともにゼロラインを上回っており、強気のモメンタムが維持されていることを示していました。
注目すべき主要レベル：
- サポート：4,680ドル → 4,650ドル → 4,600ドル
- レジスタンス：4,715ドル → 4,750ドル → 4,800ドル
金の次の方向性は、NFP、地政学情勢、インフレ指標に左右される公算でした。今後数週間の金価格の軌道を見極めるうえで、FRBの利上げスタンスが重要でした。
次にトレーダーが注視すべきポイント
トレーダーは、近く公表されるNFPを厳重に注視する必要がありました。NFPはFRBの金融政策を巡る市場の想定を左右するためでした。
NFPが予想を上回れば米ドルを一段と押し上げ、金には追加の下押し圧力となる可能性がありました。一方、弱い結果となればドル高圧力が和らぎ、金の下支え要因となる可能性がありました。
NFPに加え、米国・イラン対立の進展、特にホルムズ海峡を巡る変化にも警戒が必要でした。緊張が高まれば原油価格を押し上げ、インフレ懸念が再燃する可能性がありました。こうしたインフレ圧力とFRBスタンスの変化は、短期的に金の重しとなりやすい状況でした。
トレーダーからの質問
地政学リスクが高いのに、なぜ金は伸び悩んでいるのでしょうか？
米ドル高と金利上昇が主因でした。米国・イラン対立のような地政学リスクは通常、安全資産需要として金を押し上げやすいものの、インフレ懸念による債券利回り上昇や実質金利の上昇が投資妙味を低下させました。これらの要因が、地政学不安局面での金の需要を上回った形でした。
原油価格の上昇は金にどのような影響を与えるのでしょうか？
原油高はインフレを押し上げ、利上げ観測や米ドル高につながりやすく、いずれも金の下押し要因でした。金はインフレヘッジと見なされることもあるものの、インフレ期待が金融引き締めとドル高を伴う場合、無利息資産である金は相対的に不利になりやすい状況でした。
米国・イラン対立は金相場にどのように影響しているのでしょうか？
市場の不確実性を大きく高め、特に重要な原油輸送ルートであるホルムズ海峡を巡るリスクが意識されました。供給途絶の可能性とエネルギー価格上昇がインフレ懸念を強め、結果として金利上昇観測につながり、金の上値余地を制限する要因となりました。
なぜ米ドルが金価格に影響するのでしょうか？
金は米ドル建てで価格が表示されるため、ドル高は海外投資家にとっての割高感を通じて需要を抑えやすい構図でした。また、ドル高局面では利上げ観測が強まりやすく、無利息資産である金の相対的魅力が低下しやすい点も重しでした。一般に、ドルと金は逆相関になりやすい傾向でした。
今回のNFPでトレーダーは何を注目すべきでしょうか？
NFPはFRBの政策期待を形成するうえで重要でした。予想を上回る内容となれば米ドル高を通じて金の下押し要因になりやすい一方、予想を下回ればドル高圧力が和らぎ、インフレ懸念が残る場合には金の下支えとなる可能性がありました。
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