Google（GOOGL）は3月31日の安値以降、過去最高値を更新している。この上昇は、エリオット波動（相場の動きを「波」に分け、上昇局面では一般に5つの波で進むとする分析手法）では「5波動のインパルス（推進波＝トレンド方向に進む強い動き）」と説明される。
3月31日以降、波（1）は342.32ドルで終了し、波（2）は331.10ドルで終えた。その後、波（3）が上昇し、さらに小さなインパルス（推進波）に分解できる動きになった。
波（3）の内部では、波1が353.18ドルまで上昇し、波2が344.21ドルまで下落した。波3は378.79ドルまで上昇し、波4は365.82ドルまで押し、波5は391.39ドルまで上昇した。
これにより、より大きな次数（上位の時間軸）の波（3）が完了し、その後に波（4）として379.05ドルまで下落した。現在は波（5）の完成に向けて動いており、これが終われば3月31日に始まった一連のサイクル（ひとまとまりの値動き）が完了する見通しだ。
波（5）終了後は、より大きな「3波動の調整（A-B-Cのように3つの波で進む反落）」が想定される。短期的には、株価が331.10ドルを上回る限り、この見立ては維持される。
グーグルの値動きは、昨年の形に非常に近い構造が見えている。2025年は3月31日から5波動の上昇が始まり、その後、数週間にわたる大きな押し目（調整下落）になった。今回の上昇も、強い上げの後に勢いが弱まりつつあるサインが出ている。
同社株は年初来で15％超上昇している。背景には、4月下旬の第1四半期決算で売上高が市場予想を約2％上回ったことがある。また、この決算は同社初の配当開始（株主への現金還元）も伴い、買いを呼び込んだ。こうした楽観の急拡大は、相場の転換点の直前に起きやすい。
昨年と同様の調整パターン再来の可能性を踏まえると、トレーダーは6月または7月満期のプットオプション（株価が下がるほど価値が上がりやすい権利）の購入を検討したい。今後数週間の下落で利益を狙う直接的な手段になる。権利行使価格は「ややアウト・オブ・ザ・マネー（現在の株価より少し不利な水準＝保険料が比較的安い一方、下落時の利益も狙える）」が、コストと見返りのバランスを取りやすい。
より保守的にいくなら、ベア・コール・スプレッド（コールオプションを売り、より上の権利行使価格のコールを買って損失を限定する下落・横ばい狙いの戦略）を組む方法がある。株価が横ばい、またはじり安なら収益機会になりやすく、想定する3波動調整で起こりやすい動きだ。このポジションは、株価下落に加え、時間経過でオプションの価値が減りやすい点（タイムディケイ＝時間価値の減少）も追い風になり得る。
すでに現物株を保有している場合は、1月以降の利益を守る局面だ。プロテクティブ・プット（保険としてプットを買い、下落時の損失を一定範囲に抑える手法）を使えば、コアの保有を続けつつ下振れリスクに上限を設けられる。
