金（XAU/USD）は週初から軟調に始まり、1カ月ぶりの安値圏で推移した。米国時間には4,520ドル前後と、日中で約2.0％下落した。
米国とイランの協議の先行き不透明感に加え、ホルムズ海峡を巡る動きで市場の緊張は続いた。アラブ首長国連邦（UAE）のフジャイラ（Fujairah）では、イランから発射されたとされる無人機（ドローン）攻撃を受け、石油関連の工業施設で火災が報告された。
地政学リスクと海上輸送リスク
イランのファルス通信は、革命防衛隊（IRGC：イランの精鋭軍事組織）の停止警告を無視したとして、ジャースク（Jask）近海の米海軍艦艇にミサイル2発が命中したと報じた。一方、米当局者は米艦への被弾を否定したと、米メディアのAxiosが伝えた。
ドナルド・トランプ米大統領は、ホルムズ海峡で商船を護衛する「Project Freedom」を発表。テヘランは、米軍が水路に接近または進入しようとする場合、攻撃すると警告した。
原油は供給途絶リスクを背景に高値圏を維持し、インフレ（物価上昇）への警戒が強まった。これが米国債利回りを押し上げ、利息を生まない金（無利子資産）には逆風となった。
CMEのFedWatch（米連邦準備制度理事会＝FRBの政策金利見通しを先物市場から推計する指標）では、FRBが年内は金利を据え置くとの見方が優勢で、来年以降の利上げが織り込まれた。2027年1月の利上げ確率は、1週間前のほぼ0％から22％へ上昇した。
テクニカル水準と注目ポイント
4時間足では、価格は20期間SMA（単純移動平均：過去一定期間の平均値を結んだ線）である4,590.71ドル近辺を下回って推移し、下側バンド（ボリンジャーバンドの下限＝価格変動の目安となる帯域）の4,519.06ドルもわずかに下回った。RSI（14）（相対力指数：買われ過ぎ／売られ過ぎを示す指標）は33付近。上値抵抗は4,519.06ドル、4,590.71ドル、4,662.35ドル、4,850.00ドル、下値支持は4,400ドル近辺とみられる。
