GBP/USDは週明け月曜のアジア時間に小幅上昇し、およそ1.3580付近で推移した。中東情勢をめぐる不透明感で上値は抑えられる可能性がある。米国では金曜に4月の雇用統計（就業者数や失業率など、労働市場の強さを示す重要指標）の発表が予定されている。
米国のドナルド・トランプ大統領は、米国とイスラエルがイランと交戦する中、米国は中立国を支援する「人道的措置」として、ホルムズ海峡で立ち往生する船舶の解放に向けた取り組みを月曜朝から開始すると述べた。イラン当局者は、ホルムズ海峡への米国の関与は停戦違反と見なすとし、ホルムズ海峡およびペルシャ湾は言葉だけで済む場所ではないと警告した。
ホルムズ海峡リスクと市場の焦点
イランは以前、米国が14項目の提案への回答をパキスタン経由で伝えてきたとして、内容を精査していると述べた。トランプ氏は、その提案は受け入れがたい可能性が高いと話した。
緊張が再燃すれば、安全資産（有事に買われやすい資産）として米ドルが選好され、GBP/USDには下押し圧力となりやすい。先週はイングランド銀行（BoE）と米連邦準備制度理事会（FRB）が政策金利を据え置いた。
BoEのアンドリュー・ベイリー総裁は、紛争に伴う物価上昇圧力が深刻化すれば「強い金融引き締め」（大幅利上げなど、インフレを抑えるための政策強化）が必要になると述べた。また、情勢の推移と英国経済への影響を注視するとした。
オプションとボラティリティ戦略
地政学リスクの高まりは資金を米ドルへ向かわせやすく、GBP/USDの重しになりやすい。Cboe FXボラティリティ指数（為替の予想変動率を示す指標）がこの1カ月で4%上昇し7.9となっており、市場はすでにリスク上昇を織り込みつつある。したがって、ポンドに対する短期の米ドル・コールオプション（将来、あらかじめ決めた価格で米ドルを買う権利。急なリスク回避でドル高になった場合の保険）を買うのは妥当なヘッジになり得る。
英国のサービスインフレ率は3.4%と高止まりし、BoE目標を上回っている。ここで供給網の混乱が起きれば、利上げ観測が急速に強まる可能性がある。このため、金利先物（将来の金利水準を織り込む取引）は見出しニュースに敏感になりやすく、タカ派（利上げに前向き）方向の想定外に備える投資家には機会となり得る。
不確実性そのものが相場を動かしやすい局面では、方向を決め打ちせず、オプションのロング・ストラドル（コールとプットを同時に買い、上下どちらに大きく動いても利益を狙う戦略）を検討する手がある。1カ月物のインプライド・ボラティリティ（オプション価格から逆算される市場の予想変動率）は6.8%にとどまり、今後数週間の急変リスクに対して低い水準に見える。
ホルムズ海峡はエネルギー輸送の要衝であり、海上輸送の緊張はエネルギー供給に波及しやすい。北海ブレント原油は今四半期に7%上昇し1バレル89ドル近辺で推移しており、緊張が強まれば昨年高値を試す展開になり得る。エネルギー純輸入国の英国には打撃となりやすく、ポンドは対ドルで下押しされやすい。
