インドの外貨準備高は4月20日時点で6,984億9,000万ドルとなった。
これは前回の報告期間の7,033億1,000万ドルから減少した。
インドの外貨準備高は7,000億ドルを下回った。1週間で約50億ドル減少したことは、インド準備銀行（RBI、中央銀行）が為替市場に介入している可能性を示す。介入とは、通貨の急落を防ぐために中央銀行が市場で取引することを指す。RBIはルピー安の進行を抑えるため、ドルを売っているとみられる。
この介入は世界環境を踏まえると自然だ。米ドル指数（複数の主要通貨に対するドルの強さを示す指標）は今年初めて107を上回った。さらにブレント原油（世界の原油価格の代表的な指標）は1バレル95ドル前後で高止まりしており、輸入負担の増加を通じてルピーには下押し圧力がかかる。海外機関投資家（外国の大口投資家）も売り越しに転じ、2026年4月だけでインド株から25億ドル超を引き揚げた。
RBIの行動は当面、米ドル／インドルピー（USD/INR、ドルとルピーの為替レート）の上昇を抑え、現物レート（今この瞬間に交換するレート）は狭い範囲で推移しやすい。一方で、こうした「守り」は基礎的な弱さを示す面もあり、ルピーのオプション（将来、あらかじめ決めた条件で通貨を売買できる権利）ではインプライド・ボラティリティ（市場が織り込む将来の変動の大きさ）が上がりやすい。その結果、現物レートは落ち着いて見えても、将来の変動に備えるヘッジコスト（損失を避けるための保険料のような費用）は上昇しやすい。
このため、満期が3〜6カ月程度の長めのUSD/INRコールオプション（将来、一定価格でドルを買う権利）の購入を検討したい。ボラティリティ上昇の恩恵を受けやすく、RBIが介入を弱めた場合にドル高・ルピー安方向の動きにも備えられる。年後半のルピー安に備える手段となる。
