ドナルド・トランプ米大統領は、イランの核開発計画をめぐりテヘランと合意に至るまで、米国はイランに対する海上封鎖を継続すると述べた。ブルームバーグが水曜日に報じた。
トランプ氏は、ホルムズ海峡の再開に関する最近のイラン案を退けたとし、同案は核協議を先送りにするものだったと説明した。
市場の反応と直近の価格影響
イランは水曜日、米国がイラン関連船舶の封鎖を続ける場合、「前例のない軍事行動」に出ると警告した。
トランプ氏は、イランは核兵器を保有できないと述べた。一方、イランは核開発の目的は平和利用だとしている。
米国産原油の指標であるウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）は、執筆時点で前日比7.60％高の1バレル＝104.90ドル。
リスクヘッジと変動性（ボラティリティ）への備え
（※デリバティブ＝先物・オプションなど、価格変動を利用して売買したり、リスクを抑えたりする金融商品）
2025年の発表後の数週間では、デリバティブを通じて原油価格の上昇に備える（ロングの持ち高を持つ）戦略が有効だったといえる。WTIやブレント原油先物（※先物＝将来の特定日に、あらかじめ決めた価格で売買する契約）に対するコールオプション（※コール＝将来、決めた価格で買う権利）を買うことは、緊張の高まりや供給途絶リスクから利益を狙う直接的な方法となる。ホルムズ海峡は日量約2,100万バレルが通過するとされ、封鎖は世界供給に大きな脅威となる。
同時に、原油高が長引く場合の景気悪化リスクにも備える必要がある。航空・輸送など燃料費上昇の影響を受けやすいセクターのETF（※ETF＝株式のように売買できる投資信託）に対し、プットオプション（※プット＝将来、決めた価格で売る権利）を買うことで、エネルギー価格急騰後に起こりがちな需要減少（需要の落ち込み）による資産の下落に備えられる。
地政学リスクは、市場の値動きが急激になる局面を引き起こしやすい。こうした場面ではVIX（※VIX＝米国株の予想変動率を示す指標で、「恐怖指数」とも呼ばれる）が上昇しやすく、VIXの上昇に備えるポジションが重要になる。2025年にはVIXが20台前半から数日で35超へ上昇した。VIXコールオプションやVIX先物（※先物＝将来の価格で売買する契約）を用いることで、市場の不確実性の高まりを直接取引できる。
この反応は想定外ではない。2022年のロシア・ウクライナ戦争ではブレント原油が1バレル＝140ドル近くまで上昇した。主要産油国が関わる軍事的対立は、価格上昇と値動きの拡大が続きやすいことが過去の例から示される。
2026年4月時点でも、市場は慎重姿勢が続く。米エネルギー情報局（EIA）の最新データでは、世界の原油在庫は過去5年平均を3％下回っている。在庫の薄さ（供給余力の乏しさ）があるため、新たな供給側リスクが出れば、同様に急激な価格反応が起きやすい。オプション市場では、エネルギー株について昨年同時期より高いボラティリティ上乗せ（※ボラティリティ・プレミアム＝値動きが大きくなることを織り込んだ上乗せ分）が織り込まれている。
