水曜の決算発表後の時間外取引で上昇した「マグニフィセント7（米国の代表的な大型ハイテク7社）」銘柄はアルファベットだけだった。メタ・プラットフォームズ、アマゾン、マイクロソフトは、4社ともに市場予想（アナリスト予想）を上回る利益と売上高を示したにもかかわらず下落した。
アルファベット株は時間外で5.8%上昇し、350ドル弱から370ドルへ上昇した。メタは6%超下落し、マイクロソフトとアマゾンはそれぞれ約2%下落した。
Alphabet Earnings And After Hours Reaction
アルファベットはGAAP（米国会計基準。会計ルールに基づく公式な利益計算）ベースの1株当たり利益（EPS）を5.11ドルとし、市場予想の2.67ドルを上回った。第1四半期の売上高は1,099億ドルで、コンセンサス（市場の予想平均）を約30億ドル上回った。
純利益は前年同期比で80%超増加した。主因は、非上場株式などの「市場で日々売買されない株式（nonmarketable equity securities）」の未実現益（まだ売却していないため確定していない評価益）だ。これらの資産の評価額は過去1年で約3倍となり、約370億ドルに達した。
グーグル・クラウドの売上高は前年同期比63%増の200億ドル。検索（サーチ）売上高は19%増の604億ドルとなった。
YouTubeの広告売上高は前年同期比11%増で約100億ドル。サブスクリプション（定額課金）、プラットフォーム、デバイスの売上高は19%増の124億ドルだった。
Options Positioning And Trading Setup
Other Bets（本業以外の新規事業群）とGoogle Network（外部サイト等に配信する広告ネットワーク）は小幅な減収となった。
時間外で370ドルへ動いたことで、アルファベットのオプション（一定価格で売買できる権利）では「IVクラッシュ」が起きやすい。IV（インプライド・ボラティリティ、オプション価格に織り込まれた将来の値動き予想）が、イベント後に急低下する現象だ。発表前にプット（下落に備える権利）を売った投資家や、ショート・ストラングル（コールとプットを同時に売り、値動きが小さいほど有利な戦略）を組んだ投資家は、不確実性が解消したことで利益が出やすい。関心は決算前の思惑から、決算後の値動き（モメンタム）へ移る。
市場は選好を明確に示しており、今後数週間はGOOGL（アルファベット株）の強気戦略が検討対象となる。コール（上昇の権利）購入、またはブル・コール・スプレッド（安い権利を買い高い権利を売ってコストを抑える上昇戦略）で、心理的節目の400ドルを目標にする手がある。中核の検索とクラウドが力強いことは、実態面での追い風となる。
今回の決算期は銘柄間の差がはっきりしており、ペアトレード（関連銘柄の買いと売りを組み合わせ、相対的な強弱に賭ける手法）に向く。GOOGLのコールを買い、同時にメタのプットを買うといった組み合わせが考えられる。予想超えでも弱さが出た競合に対し、アルファベットの相対優位が続くことを狙い、全体相場の影響を小さくする発想だ。
また、アルファベットのクラウド売上高が前年同期比63%増という数字は、市場の強気見通しを支える重要な材料といえる。クラウド事業の伸びが続けば、AI（人工知能）投資が企業向け契約の増加につながっているという評価が強まりやすい。
