米国のドナルド・トランプ大統領は、米連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策発表と同じ日に、ロシアのウラジーミル・プーチン大統領と電話で話したと述べた。協議したのはロシア・ウクライナ情勢と、米国とイランの関係だという。
トランプ氏は、ウクライナで「少しの停戦」を提案したと語った。プーチン氏は支援したがっているとも述べ、どの戦争が先に終わるかについて「おそらく似たような時間軸」で話し合ったという。
地政学的シグナルと市場の反応
イランについてトランプ氏は、合意に至らなければ米国は「残りのミサイルやシステムを破壊する」と述べた。詳細は示さなかった。
報道によれば、この発言は当時の金融市場に目立った影響を与えなかった。市場の関心は中東情勢とFRBの決定に向かっており、ジェローム・パウエル議長の発言を控えていた。
ウクライナの戦争は依然として大きなリスクで、とくにエネルギー市場に影響しやすい。欧州の天然ガス価格は過去1カ月で値動きの大きさ（ボラティリティ）が12%上昇しており、緊張が高まる話が出れば価格が急変し得る。夏場に向けて供給が途切れるリスクに備えるなら、エネルギーETFのコールオプション（一定の価格で買う権利）で保険をかける選択肢がある。
FRB政策と金利の運用
中東の緊張は原油価格を下支えしており、北海ブレント原油は1バレル90ドルを上回って推移している。ホルムズ海峡での最近の海軍演習により、海上輸送の保険料（保険プレミアム）が高止まりし、そのコストは物価統計（インフレ指標）に波及しやすい。市場では、WTIなど原油先物のオプション（先物を将来の価格で売買する権利）を使い、上振れリスクを狙う動きが増えている。
今後数週間でより重要なのは、FRBの利下げ・据え置きの方針だ。2026年3月のコアPCE（個人消費支出の物価指数から価格変動の大きい品目を除いたもの）が2.8%となり、市場は今年の利下げを「1回あるかどうか」程度に見込むようになった。この局面では、米国債ETFなど金利の影響を受けやすい商品で、オプションを用いて投資期間の長さ（デュレーション）に伴う価格変動リスクを調整することが重要になる。
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