米国レッドブック指数（前年同月比）は2024年4月に7.7%へ上昇した。前回の6.7%から伸びが拡大した。
レッドブック指数が前年同月比で7.7%と、1.0ポイント上振れした。これは消費支出が想定以上に底堅いことを示す。レッドブック指数は、小売店の売上を集計して消費の強さを測る指標で、景気の減速が進み早期の利下げ（政策金利の引き下げ）が近い、という見方に疑問を投げかける。
小売の強さと金融政策への影響
この小売の強さは、他の指標とも整合的だ。直近の2026年3月の雇用統計では非農業部門雇用者数（農業以外の就業者数）が26万人増と堅調だった。さらにコアインフレ率（価格変動が大きい食品とエネルギーを除いた物価上昇率）は、前月に3.4%とFRB（米連邦準備制度理事会）の目標を上回った。これらは、インフレ圧力が市場の期待ほど早く弱まっていない可能性を示す。
このため、FRBの次の一手として夏の利下げの確度は低下しやすい。デリバティブ市場（先物やオプションなどの金融商品）でも織り込みが進み、期近SOFR先物（短期金利の指標であるSOFR＝米国債担保翌日物資金調達金利に連動する先物）が売られている。参加者は「高金利が長期化（higher for longer）」に備え、米国債先物に対するプット（価格下落で利益が出る権利）の購入など、金利上昇・高止まりに強い戦略を検討したい。
