WTI（米国の代表的な原油指標である「ウエスト・テキサス・インターミディエート」）は2日続伸し、火曜のアジア時間に1バレル＝95.20ドル前後で取引された。ホルムズ海峡が大部分で通航しにくい状態が続き、中東の供給が細るとの見方が相場を支えた。
市場は、停戦（戦闘の停止）の可能性と、イランによる米国向けの新提案を受けて航路が再開するかも見極めている。報道によれば、イランはパキスタンを通じ、米国が海上封鎖（軍が海上交通を制限する措置）を解除し、ホルムズ海峡の通航ルールを変更し、将来の軍事行動を行わない保証を示せば、戦闘を終えられると伝えたという。
Ceasefire Proposal And Sticking Points
米政府当局者は月曜、ドナルド・トランプ大統領がこの提案に不満を示したと述べた。イラン側の関係者は、戦闘が止まり、湾岸の海上輸送（船による物流）を巡る問題が解決するまで、核開発（核技術の開発計画）には触れない考えだとした。
衝突は9週目に入り、エネルギー価格を押し上げ、供給網（サプライチェーン：原材料調達から生産・輸送までの流れ）を混乱させている。国際エネルギー機関（IEA）は、需要の鈍化リスクと並び、供給が急減する恐れがあると警告した。
イランは、世界の石油・ガスの約20%が通過するホルムズ海峡で通航を制限した。一方、米国はイランの港を海上封鎖している。ロイターの船舶追跡（船の位置情報を基に動きを把握するデータ）によれば、イランのタンカー6隻が引き返した。これに対し、アブダビ国営石油会社（ADNOC）のLNG（液化天然ガス）タンカーはホルムズ海峡を通過し、インドに近づいていた。
Market Pricing And Trading Implications
不透明感はデリバティブ（派生商品：原油などの価格に連動する金融商品）市場にも表れている。CBOE原油ボラティリティ指数（OVX：原油オプション価格から算出する先行きの価格変動見通し）は50を超え、2022年の大きな供給混乱以来の水準に上昇した。こうした高い「予想変動率（インプライド・ボラティリティ：オプション価格に織り込まれた将来の変動見込み）」は、オプション（将来の売買権利）購入のコストを押し上げる一方、備えのない建玉の保有はリスクが大きい。
危機以前から需給は引き締まっていた。米エネルギー情報局（EIA）のデータでは、2026年3月から4月上旬にかけて在庫が減り続けた。IEAの直近の月報でも、第2四半期に世界的な供給不足が見込まれていた。ホルムズ海峡の混乱は、日量約2,100万バレルに影響し、既存の課題を一段と悪化させている。
