日本の景気先行指数は2月に113.3となった。市場予想は112.4だった。
結果は予想を0.9ポイント上回った。先行指数が当月、想定より強かったことを示す。
日本の景気先行指数は底堅さを示唆
2月の景気先行指数（先行きの景気を示す指標。生産や雇用、在庫など複数のデータを合成したもの）が113.3と強く、日本経済の底堅さを裏付けた。年後半に向けて景気の勢いが続く可能性がある。企業業績（企業の利益の状況）も市場予想を上回る余地がある。
こうした先行きの強さを踏まえ、日経平均株価（日本の代表的な株価指数）を対象とするコールオプション（将来、あらかじめ決めた価格で買う権利）を検討する動きが出やすい。日経平均は今月すでに4％超上昇し、2025年後半以来となる4万2000円台を上回った。今回の指標は上昇を支える材料となり、コールは支払うプレミアム（オプションの購入代金）に損失が限定される形で上昇分を狙える。
また、景気の底堅さは日銀（日本銀行）に金融政策の正常化（大規模な緩和から通常の運営へ戻すこと）を早める圧力となる。景気が強ければ利上げ（政策金利の引き上げ）に耐えやすく、円高（円の価値が上がること）につながりやすい。このため、ドルに対する円のコールオプション（円を買う権利。いわゆるドル円の円コール）を検討し、超緩和（強い金融緩和）からの転換を見込む見方がある。
足元のデータもこの見方を補強する。3月のコア消費者物価指数（CPI。生鮮食品を除く物価の指標）は前年同月比2.5％上昇し、日銀の目標を4カ月連続で上回った。インフレ（物価上昇）が続けば、日銀は現状維持を続けにくくなる。
債券市場は利回り上昇リスク
この結果、国債（JGB。日本政府が発行する債券）は弱含みやすい。利上げ観測が強まると、国債利回り（債券の収益率）は上昇しやすく、価格は下落しやすい。国債先物（将来の国債価格を売買する取引）に対するプットオプション（将来、あらかじめ決めた価格で売る権利）で、債券価格の下落を狙う余地がある。
