EUR/USDは金曜日、中東情勢の不透明感を背景に市場が「リスク回避（リスクの高い資産を避け、安全とされる資産に資金が向かう動き）」となる中でも下げ幅を縮小した。2週間ぶり安値の1.1670から反発し、1.1700台を回復。週間では約0.4%下落する見通し。
停戦は維持されているが、米国とイランの緊張は高まっている。トランプ氏はイランに合意の締結を促し、イスラエルは攻撃再開に向け「米国の承認（ゴーサイン）を待っている」と表明。テヘランは、エネルギー施設が標的になれば湾岸の油田を攻撃すると警告した。
ユーロ圏データで先行き懸念
ユーロ圏の経済指標は弱かった。ドイツのIFO企業景況感指数は4月に84.4へ低下し、2022年10月以来の低水準。フランスの消費者信頼感も悪化した。
米国では、国防長官ピート・ヘグセス氏とダン・ケイン将軍による説明会（08:00、GMT12:00）に注目が集まった。欧州では来週木曜日のECB（欧州中央銀行）理事会が焦点で、市場では政策金利は据え置き（変更しない判断）が有力視されている。
テクニカル面では、EUR/USDは1.1645〜1.1670で下値支持（サポート＝下げ止まりやすい水準）を維持し、上値抵抗（レジスタンス＝上げにくい水準）は1.1720付近、重要水準は1.1740。4時間足の14期間RSI（相対力指数＝買われ過ぎ・売られ過ぎをみる指標）は50を下回り、MACD（移動平均収束拡散＝トレンドの強さや転換をみる指標）も小幅マイナス。下値の目標は1.1505〜1.1525に置かれている。
ECB前のヘッジ戦略
ドイツIFOの弱さ（84.4まで低下）は、来週のECB会合を難しくする。市場は「タカ派（インフレ抑制を重視し、利上げなど引き締めに前向きな姿勢）」を織り込みつつあるが、弱い経済指標はECBが利上げを先送りする理由になり得る。2022年には、ECBがインフレと成長への対応で後手とみられた局面でEUR/USDがパリティ（1ユーロ＝1ドル）を割り込んだ経緯がある。
今後数週間は、ECBが「ハト派（景気を重視し、利上げに慎重な姿勢）」に傾くサプライズや、イラン情勢の一段の悪化に備え、EUR/USDのプット・オプション（一定価格で売る権利。下落リスクへの保険）購入を検討したい。重要なサポートである1.1645を下回る行使価格（ストライク＝権利行使の価格）を狙うのが妥当で、割り込めば1.1525近辺まで急落する可能性がある。オプションのコスト（プレミアム＝購入代金）は上昇しているものの、損失を限定できる点は不確実性の高い局面で有効だ。
市場の不安はVIX（ボラティリティ指数＝株式市場の予想変動率で、恐怖指数とも呼ばれる）にも表れ、22を上回っている。これは投資家心理の悪化を示し、通貨だけでなく幅広い市場で価格変動（ボラティリティ＝値動きの大きさ）が増える可能性がある。そのため、ECB発表前にEUR/USDでロング・ストラドル（同じ行使価格・期限のコールとプットを同時に買い、上下どちらかに大きく動けば利益を狙う戦略）のように、大きな値動きで収益機会がある手法も選択肢となる。
