韓国の2026年1〜3月期（1Q26）の国内総生産（GDP、国内で生み出されたモノやサービスの合計）は前期比1.7%増となり、半導体（チップ）輸出の好調とAI（人工知能）関連投資が下支えした。INGは2026年のGDP見通しを前年比2.0%から2.8%へ引き上げた。
2026年4〜6月期（2Q26）は、エネルギー供給の混乱が石油化学など製造業に影響し、成長が鈍化する見通し。政府はナフサ（石油を精製して得られる軽質の原料油）の一時的な輸出禁止を導入し、企業は中東以外からの石油・ガス輸入を増やしたが、フル稼働での生産は制約されている。
Semiconductors And Ai Drive Divergence
混乱が長引けば、半導体生産が減少し、AI投資も勢いを失う可能性がある。政府の対策により、月次の物価上昇率は他のアジアのエネルギー輸入国より低い水準にとどまる見込み。
消費者物価指数（CPI、家計が購入する品目の価格変動を示す指標）は、エネルギー価格の上昇と「チップフレーション（半導体不足・価格上昇が広範な製品価格を押し上げる現象）」により、4月に前月比で少なくとも0.7%上昇すると予想される。インフレ期待（将来の物価上昇見通し）の高まりと、業種ごとのばらつきが、政策運営の自由度を制約する可能性がある。
2026年後半（2H26、7〜12月）には、成長が潜在成長率（物価を押し上げずに達成できるとされる成長率）を上回って推移し、インフレ期待が上昇し続ける場合、韓国銀行（中銀）は利上げ圧力に直面するとみられる。
Rate Pressure And Targeted Trades
ただし、この強さはエネルギー供給混乱という逆風で相殺され、2Q26の成長鈍化につながりやすい。いわゆる「K字型回復（業種・階層で回復の強弱が分かれる局面）」で、ハイテクが強い一方、他の製造業が打撃を受ける構図は、市場の変動（ボラティリティ）の高まりを示唆する。投資家は、不確実性の上昇を利用する手段として、KOSPI200指数（韓国の主要200銘柄で構成される株価指数）のオプション（一定価格で売買する権利）を買う戦略などを検討し得る。
デリバティブ（株価指数や金利などから価値が派生する金融商品）取引で重要なのは、韓国銀行に利上げ圧力が強まっている点だ。3月のインフレ率が3.1%と底堅く、4月も前月比で少なくとも0.7%の上昇が見込まれる中、年後半の利上げ観測が強まりつつある。これにより、国債利回り上昇への備え・収益機会として、韓国国債先物（国債の将来価格を取引する商品）を売る戦略が魅力を増している。
為替（通貨の交換比率）でも金融政策の差は重要だ。他国の中銀が政策金利を据え置く中、韓国銀行が利上げ方向に傾けば、韓国ウォン（KRW）は上昇しやすい。より高い利回りを求める資金流入を見込み、米ドルなどに対するKRW買いが選択肢となる。
また、政府のナフサ輸出禁止は短期の個別材料となる。ナフサは石油化学・プラスチック産業の原料であり、供給制約は利幅（マージン）の圧縮や減産につながりやすい。これらの業種で影響を受けやすい企業には、株価下落に備える（弱気）ポジションが検討される。
