アジア株は週末の金曜日に下落した。米国とイランの停戦が維持されるか市場の警戒感が強まったほか、急ピッチの上昇を受けた利益確定売りも出た。日本の日経平均株価は1％安の5万8,900円近辺、香港のハンセン指数は1.30％超下落して2万6,05近辺、中国の上海総合指数（SSE Composite）は0.30％安の4,050近辺、韓国の総合株価指数（KOSPI）は0.42％安の6,200近辺となった。

CNNによると、レバノン軍は停戦開始後にイスラエルによる複数の停戦違反を記録した。レバノン側は、南部の村々に断続的な砲撃が及んでいると報告した。レバノン軍は、違反が報告されていることを理由に、住民に対し南部の町や村へ戻る時期を遅らせるよう促した。

ドナルド・トランプ氏は、レバノンのジョセフ・アウン大統領、イスラエルのベンヤミン・ネタニヤフ首相と会談したと述べ、イスラエルとレバノンが米東部時間午後5時から10日間の停戦に合意したと付け加えた。さらにトランプ氏は、イランとの戦争は近く終結すると見込むとし、テヘラン（イラン首都）が核開発（核兵器につながり得る核の能力の追求）を断念し、ホルムズ海峡（世界の原油輸送の要所）を再開することに同意したとも述べた。

日銀の植田和男総裁は、政策判断では日本の実質金利（物価上昇を差し引いた金利）が低い点を考慮する必要があると述べた。一方、市場では今月後半の追加利上げ（政策金利の引き上げ）観測が割れている。アジアは世界の経済成長の約70％を生み出すと見積もられており、日本、韓国、中国、香港、インドの主要株価指数を含む。

アジア市場が米イラン停戦の報道があっても慎重姿勢を強めたことは、合意が不安定と受け止められていることを示す。レバノンでの停戦違反報道も懐疑的な見方を補強しており、今後数週間は値動きが大きくなりやすい。こうした環境は、デリバティブ（株価指数や為替などを対象にした金融派生商品）を使い、上昇・下落のどちらの急変でも利益を狙う戦略が機能しやすい。

不透明感を踏まえると、日経平均やハンセン指数など主要株価指数に対する保護的なプットオプション（あらかじめ決めた価格で売る権利）購入を検討したい。既存の買い持ち（ロング）ポジションに対する保険として機能し、停戦が急に崩れリスク回避が進めば、プットの価値上昇がポートフォリオ（資産の組み合わせ）の損失を相殺しやすい。

ホルムズ海峡は重要だ。世界の原油供給の約20％が通過するため、合意が崩れる兆しが出れば、ブレント原油やWTI原油の先物（将来の売買価格を今決める取引）で買い持ちを検討するきっかけになり得る。2019年の類似の緊張局面では、原油価格が1日で15％超上昇した例があり、変動の大きさを示している。

原油高は、日本や韓国のようなエネルギー輸入国に重くのしかかる。両国は必要量の9割超を輸入に依存しているためだ。したがって合意が揺らぐ場合、先物を使って日経平均やKOSPIを売り持ち（ショート）にする戦略が考えられる。エネルギーコスト上昇が製造業や輸出主導の経済に与える悪影響を直接狙う形だ。

不確実性そのものが取引機会になり得る。インプライド・ボラティリティ（オプション価格から逆算される予想変動率）は上がりやすい。過去には、2022年初頭のような地政学イベントでVIX（米国株の恐怖指数、変動率の指標）が40を超え、平常時の水準を大きく上回った。主要なアジアETF（上場投資信託）でストラドル（同じ行使価格・期限のコールとプットを同時に買い、方向に関係なく大きな値動きで利益を狙う）などを用いれば、大きな市場変動に備えられる。

別途、日銀も注視が必要だ。今月の利上げの有無で見方が分かれており、円相場に明確な取引機会が生まれ得る。USD/JPY（ドル円）のオプションを使えば、想定外の動きに備えたポジションを取りやすい。利上げとなれば、円高が進みやすい。