GBP/USDは木曜日に約0.25%下落し、1.3525近辺へ。1.3600方向へ上昇した後、上げの一部を吐き出した。1.3550を下回り、欧州時間から北米時間にかけて軟調に推移した。

英国指標は強弱まちまち。2月のGDP（国内総生産、国全体で生み出した付加価値の合計）は前月比+0.5%と、市場予想の+0.1%を上回った。サービス業指数（サービス部門の生産活動を示す指標）も前月比+0.5%と、予想の+0.3%を上回った。

一方、製造業生産（工場などの生産量を示す指標）は前月比-0.1%、前年比-0.5%と予想を下回った。鉱工業生産（製造業・鉱業・電力などの生産の合計）前年比は-0.4%で、市場予想（-0.9%）よりは良かった。

米ドルは、中東の地政学リスクを背景に買いが入りやすかった。2月末の米主導の攻撃を起点とするイラン絡みの紛争をめぐり不透明感が続く。「イランとの合意が近い」「イスラエルとレバノンが停戦」との観測も出たが、市場では懐疑的に受け止められた。

ホルムズ海峡は閉鎖が続き、米国支援の封鎖も含まれる状況とされ、エネルギー供給の混乱とインフレ再燃への警戒が強まった。英中銀（BOE）のテイラー氏は、この日後半に2回講演する予定だった。

短期指標ではGBP/USDは1.3525近辺で、この日の始値1.3571を下回った。ストキャスティクスRSI（RSI＝買われ過ぎ・売られ過ぎを示す指標を、さらにストキャスティクスという手法で平滑化して勢いを測る指標）は46.19。水準としては、下値めど（サポート）に1.3520と1.3500、上値めど（レジスタンス）に1.3571が挙げられた。

日足では1.3526近辺。50日EMA（指数平滑移動平均、直近の価格により大きな重みを置く移動平均）1.3412、200日EMA1.3354を上回った。ストキャスティクスRSIは94.6。レポートでは、これら移動平均が下値めどになり得る点に触れ、テクニカル部分の作成にAIを使ったとの開示もあった。

強気・弱気材料が交錯しており、GBP/USDは値動き（ボラティリティ）が高まりやすい。地政学リスクによるドル高圧力と、英国景気に部分的な底堅さが同時に存在し、方向感が出にくい。価格変動の拡大で収益機会が出るオプション戦略（例：ロング・ストラドル＝同じ満期・同じ行使価格でコールとプットを同時に買い、上にも下にも大きく動けば利益を狙う手法）を検討する余地がある。

現在のドルを最も支えている材料は、ホルムズ海峡の閉鎖が続いている点だ。歴史的に、世界の1日当たり原油供給のおよそ2割がこの要衝（チョークポイント＝通過が集中し、封鎖されると供給が途絶しやすい地点）を通るとされ、封鎖が長引けば世界的なインフレ再燃のリスクが高まる。このため、向こう数週間は「安全資産需要（リスク回避で買われやすい通貨・資産への需要）」としてドル買いが続きやすい。

2022年のエネルギー価格急騰が、インフレの高止まりを招き、各国中央銀行が急ピッチの利上げ（金融引き締め）に追い込まれた経緯は記憶に新しい。市場は「同じことが起きる兆し」を探っており、それが確認されればドル高が強まり、他通貨には重しとなり得る。中東情勢が短期で解決するとの見方に市場が慎重なのも、こうした前例を踏まえれば自然だ。

英国側では、GDPが予想を上回った一方で、製造業の弱さが懸念材料となった。工場部門の鈍化は目立つ変化で、2025年後半に英国の製造業PMI（購買担当者景気指数、企業アンケートから景況感を数値化し、50を上回ると拡大・下回ると縮小の目安）が50を上回って回復感が出た後だけに、今回の乖離は英中銀の政策運営の見通しを難しくする。

さらに下落を見込む向きには、行使価格（権利行使の価格）1.3450近辺のGBP/USDプット（下落時に利益を得やすいオプション）の購入が、損失を限定しつつ（最大損失は支払ったプレミアム＝オプション代）50日移動平均付近の1.3412への下落を狙う手段になり得る。ドル高基調と、英国の産業面への不安を取り込める。1.3570超の上昇を維持できなかったことは、当面は売り手優位を示唆する。

ただし、中長期のトレンドは、主要な移動平均の上に価格が位置していることから、なお上向きとみる余地がある。今回の下げを「調整の押し目」と捉える場合、1.3400の心理的節目（ラウンドナンバーとして意識されやすい水準）近辺でアウト・オブ・ザ・マネー（現時点では権利行使しても得にならない水準）のプットを売る戦略も考えられる。プレミアムを受け取りつつ、上昇トレンドの再開を待つ形になる。