スティーブン・ミラン氏は、米連邦準備制度理事会（FRB）は慎重姿勢を維持し、政策判断は今後発表される経済指標に基づくべきだと述べた。インフレ（物価上昇）リスクはまだ完全に解消していないという。同氏は今年の利下げ（政策金利の引き下げ）について3回、場合によっては4回を支持する一方、今年残りは3回にとどまる可能性もあるとした。
同氏は、1年後の12カ月PCEインフレ率（個人消費支出＝PCEの物価上昇率。FRBが重視する物価指標）が2％目標前後になり得ると述べた。また、賃金・物価スパイラル（賃金上昇が物価を押し上げ、その物価上昇が再び賃金を押し上げる悪循環）の証拠はなく、長期のインフレ期待（家計や企業が見込む中長期の物価上昇率）は安定している（アンカーされている）との見方を示した。
ミラン氏は、コア財価格（食品・エネルギーなど変動が大きい品目を除いた「財」の価格）と住宅インフレ（家賃や持ち家の帰属家賃など住居関連の物価上昇）が緩やかに低下し続けるとの見通しは依然妥当だと述べた。足元のエネルギーショック（原油・ガス価格の急変）は、戦争前と比べて今後12〜18カ月のインフレ見通しを変えていないという。
同氏は、戦争により最も起こりやすい基本シナリオ（モーダル・アウトルック）の周りのリスクの幅が広がったと述べ、インフレは戦争前から一段と問題化しつつあったと指摘した。財インフレを関税（輸入品にかける税）と結び付ける見方は退け、複数の要因が価格を押し上げる中で関税だけを原因とするのは無責任だとした。
同氏は、労働市場の冷却（雇用の過熱が落ち着くこと）の流れは続いているように見えると述べた。さらにFRBは中立金利（景気を押し上げも押し下げもしないとされる金利水準）として2.5％程度まで向かうべきで、実質中立金利（名目金利からインフレ率を差し引いた金利）は約0.5％だとの考えを示した。
同氏は、成長率と失業率の関係が過去ほど強く連動しておらず、原因は不確実でAI（人工知能）に関連している可能性もあると述べた。また、エネルギー価格主導の消費支出のシフト（家計が支出配分を変えること）は成長の重しであり、米国がエネルギー輸出国であっても影響は出るとした。
