中国の1～3月期（第1四半期）GDP（国内総生産）は前年同期比5.0％増と、市場予想（4.8％増）を上回った。輸出の伸びと、固定資産投資（工場・道路など長期の設備やインフラへの投資）の回復が成長を支えた。
輸出は前年同期比14.7％増となった。関税引き下げに加え、新エネルギー（電気自動車や電池など）やAI（人工知能）関連製品への需要増が背景にある。固定資産投資は1～3月期に前年同期比1.7％増と、2025年10～12月期の同12.8％減から持ち直した。財政支出（政府の支出）を前倒しする動きが進み、インフラ投資と製造業投資が改善した。
小売売上高は落ち着きがみられ、前期比（直前の四半期と比べた伸び）で増加ペースが強まった。一方、住宅市場は低迷が続き、住宅投資、建設、販売はいずれも減少した。
3月の指標は鈍化した。背景として、春節（旧正月）による季節要因、2025年の比較対象（前年）の影響、さらに中東情勢の悪化が早期に影響し始めた可能性がある。小売は祝日需要の反動で伸びが鈍り、輸出も1～2月にみられた前倒し出荷（早めに出荷する動き）による高い伸びの後で減速した。
政策当局は4月下旬の政治局会議で、中東情勢が長引くリスクを議論すると見込まれていた。1～3月期の成長が堅調で、成長目標にも幅（達成の許容範囲）があるため、政策は既に打ち出した対策を中心に進む公算が大きく、近い将来の利下げは想定されにくい。
為替市場では、この見通しは人民元の下支え材料となる。中国人民銀行は、日々の基準値（中国当局が示す対ドルの中心レート）を強めに設定し、米ドル／オフショア人民元（USD/CNH、香港など域外で取引される人民元）をここ数週間おおむね7.30未満に抑えており、安定を重視する姿勢が確認できる。米ドル／CNHの買い持ち（米ドル高・人民元安に賭けるポジション）には慎重になり、レンジ相場を見込み、アウト・オブ・ザ・マネー（権利行使しても得になりにくい水準）のコール（買う権利）を売ってプレミアム（オプション料）を得る戦略も選択肢となる。
株式市場は強弱混在となり、オプション戦略が組みやすい。景気指標の強さが相場の下値を支える一方、新たな景気刺激策（追加の財政支出や金融緩和）が出にくければ上値は重くなりやすい。実際、CSI300指数は2026年初の安値から急騰した後、足元で伸び悩んだ。こうした環境では、ボラティリティ（価格変動の大きさ）を売る取引や、アイアン・コンドル（上限と下限を想定し、複数のオプションを組み合わせてレンジ内の推移を狙う戦略）など、レンジ相場向けの手法が有効になりやすい。
また、セクター間の差が鮮明だ。新エネルギーやAI関連の輸出が強いことから、強気のポジションとして、主要な電気自動車（EV）やテクノロジー関連ETF（上場投資信託）でコール・スプレッド（異なる権利行使価格のコールを買いと売りで組み、コストと利益の幅を抑える戦略）を買うなど、個別の追い風を狙う余地がある。これに対し、不動産 сектор は投資と販売の大幅な落ち込みが続き、対照的に弱い。
住宅不況は工業系コモディティ（鉄鉱石など産業用途の原材料）にも重荷となっている。鉄鉱石先物は1トン当たり100ドルを割り込み、2025年後半以来の水準となった。建設需要の弱さを反映している。こうした局所的な弱さに備える手段として、不動産デベロッパー株のプット（売る権利）を買う、工業金属先物をショート（売り持ち）するなど、弱気のデリバティブ（金融派生商品）取引は引き続き有効なヘッジ（リスクを抑える手当て）となり得る。
