中国の3月貿易統計は、輸出が弱まり、輸入が増えたことで、貿易黒字が13カ月ぶりの低水準に縮小した。輸出は季節要因（時期による増減）と前年の高い水準（比較対象が高いこと）が重荷となった一方、輸入はエネルギーや原材料価格の上昇が下支えした。
米ドル建てでは、輸出は前年比2.5%増（ブルームバーグ予想：8.6%、2月：39.6%増）。輸入は前年比27.8%増（予想：13.9%、2月：13.8%増）となった。
貿易黒字は2月の909.8億ドルから511.3億ドルへ減少した。輸入の伸びは、中東の紛争が長引く中で、世界的なエネルギー・原材料価格が上昇したことと関連している。
半導体やコンピューターの輸入は底堅く、銅や鉄鉱石の購入も堅調だった。数量ベースでは、石炭と精製石油製品の輸入が前年3月を上回った一方、原油とLPG（液化石油ガス）の輸入は減少した。これは中東の供給に乱れが出たことや、代替エネルギーへの切り替え（化石燃料以外への移行）が背景にある。
26年1〜3月期（1Q26）は、輸出が前年比14.7%増、輸入が22.7%増。累計の貿易黒字は2643.3億ドルで、25年1〜3月期（1Q25）の2710.9億ドルを下回った。
3月の貿易統計は、今後数週間、人民元に下押し圧力（不利な要因）がかかる可能性を示す。貿易黒字は人民元高の主要な要因（外貨が流入しやすい要素）だが、これが13カ月ぶりの低水準となった。さらに4月上旬には、USD/CNH（米ドル／オフショア人民元。中国本土外で取引される人民元）相場が7.30水準を複数回試した。デリバティブ（株価や為替などを基に価格が決まる金融商品）取引では、人民元が横ばい〜小幅安となった場合に利益を得やすい戦略として、USD/CNHのコールオプション（あらかじめ決めた価格で買う権利）を購入する手段が考えられる。
中東の地政学リスク（紛争など政治要因による市場の不確実性）で輸入コストが上がることが中心テーマだ。市場でも表れており、ブレント原油先物（北海産原油を指標にした先物）はこの1カ月、1バレル95ドルを上回って推移した。この高値圧力が続くなら、原油先物の買い持ち（価格上昇を見込んだ保有）や、エネルギーETF（特定分野に連動する上場投資信託）のコールオプションが利益につながる可能性がある。
銅など工業用金属（製造業で使う素材）の強い需要も重要だ。輸入統計が示す中国の堅調な購入を背景に、LME（ロンドン金属取引所）の銅価格は2024年初め以来の高値となった。こうした現物需要（実需）は、ベースメタル先物（銅・アルミなど非鉄金属の先物）で買い持ちを維持する根拠になり得る。
