ホルムズ海峡を通る原油輸出は、紛争で深刻に滞っている。影響が最も大きいのはバーレーン、クウェート、カタールだ。一方、サウジアラビアとアラブ首長国連邦（UAE）は、限られた数量に限り海峡を迂回できる。
世界的な原油価格の上昇は、サウジアラビア、UAE、オマーンにとって、輸出量の減少を部分的に相殺する可能性がある。輸送の回復には、ホルムズ海峡の再開が重要な要因となる。
炭化水素（原油・天然ガスなど）が湾岸諸国の経済に占める割合は大きく、今年は域内GDP（国内総生産）の縮小が見込まれる。観光、輸送、不動産も圧力を受けている。
湾岸のマクロ環境（景気・物価・雇用などの経済全体の状況）は、規模の大きい政府系ファンド（国家が運用する投資基金）に支えられ、なお底堅い。こうした緩衝材（ショックを吸収する余力）が、経済の混乱を和らげるとみられる。
短期的には、各国政府が支出を国内支援に振り向ける可能性がある。その場合、地政学リスク（政治・安全保障要因による不確実性）が高止まりするなかで、海外からの投資資金の流れが鈍るおそれがある。
ホルムズ海峡の混乱が続くなか、エネルギー市場の大きな値動き（ボラティリティ）は、デリバティブ（先物・オプションなどの派生商品）取引に機会を生んでいる。ブレント原油先物は現在1バレル115ドルを上回って推移しており、供給ショック（供給が急減することで価格が上がる状況）によって、日量約1,800万バレルの輸出能力が止まったことを反映している。上昇余地を取り込みつつ損失の上限を決められる、リスク限定型のオプション戦略（最大損失があらかじめ概ね決まる設計）が妥当だ。具体的には、ブレント先物のブル・コール・スプレッド（コール＝買う権利を買い、より高い行使価格のコールを売ってコストを抑える組み合わせ）を挙げる。
市場は湾岸諸国を一括りにせず、海峡を部分的に迂回できる国を相対的に高く評価している。今後数週間の戦略としては、ペアトレード（2つの資産を買いと売りで組み合わせ、相対的な強弱に賭ける手法）が考えられる。たとえば、サウジのタダウル全株指数（TASI）先物を買い、クウェート・プレミア市場指数を売る組み合わせだ。データもこの見方を裏付ける。クウェート指数は2026年初来で15％超下落した一方、TASIは、サウジの代替輸出ルートと原油高の恩恵により、相対的に持ちこたえている。
原油オプションのインプライド・ボラティリティ（オプション価格から逆算される将来の予想変動率）が、ここ数年で見られなかった水準まで急上昇している。このため、コールやプット（プット＝売る権利）を単純に買う取引は非常に割高だ。この高いプレミアム（オプション代金）を売りたくなる局面ではあるが、急な緊張激化や緩和で損失が膨らむ危険が大きい。そこで、スプレッド（複数のオプションを組み合わせてコストとリスクを抑える方法）に重点を置き、時間の経過でオプションの価値が目減りする影響（時間価値の低下）を和らげ、参入コストも下げる方針だ。
