金（XAU/USD）は月曜日に約0.20%下落した。原油価格が上昇し、インフレ（物価が広く上がる状況）への懸念が強まったためだ。日中に一時4,750ドルまで上昇した後、4,734ドルで取引された。

トランプ米大統領は、イランが「非常に強く」合意を望んでいると述べ、「核兵器を持たないことに同意していない」とも語った。さらに米国が「核物質を取り戻す」とも発言した。

中東リスクとドルの反応

米ドル指数（DXY、主要通貨に対するドルの強さを示す指数）は、これらの発言後にマイナス圏へ転じ、98.61と0.09%安となった。米国は月曜日午前10時（米東部時間）にホルムズ海峡で封鎖を開始し、イラン船籍の船舶やイランの港から出港する船の航行を止める方針を示した。

米中古住宅販売件数は3月に398万件となり、前月比3.6%減で9カ月ぶりの低水準だった。ただ、市場の関心は米国とイランを巡る情勢に移った。

サンフランシスコ連銀のメアリー・デイリー総裁は、利上げよりも政策金利の据え置き（変更しないこと）が起こりやすいと述べ、インフレが高止まりすれば金利が据え置かれる可能性があるとした。米CPI（消費者物価指数、消費者が買う品目の価格の動き）は3月に前年比3.3%上昇し、2月より約1%高かった。

米10年国債利回り（米国債の代表的な長期金利）は4.30%で、前日比1.5bp（ベーシスポイント、0.01%）低下した。今後の指標にはADP雇用者数（民間調査に基づく雇用統計）と3月PPI（生産者物価指数、企業の仕入れ段階の物価）があり、PPIは前年比4.6%上昇が予想されている。

テクニカル水準と変動性の見通し

テクニカル面では、金は4,639ドルから反発し、20日・100日SMA（単純移動平均線、一定期間の平均価格で方向感をみる指標）が4,658〜4,668ドルに位置する。上値抵抗（上がりにくい価格帯）は4,750ドル、次いで4,800ドル、4,857ドル、50日SMAの4,897ドル。下値支持（下がりにくい価格帯）は4,700ドル、次いで4,668/58ドル、4,600ドル。

現在（2026年4月14日）の金は、イランとの紛争拡大リスクと、インフレにより利下げに慎重な米連邦準備制度理事会（FRB）の間で揺れている。ホルムズ海峡での米国の新たな封鎖が価格変動（ボラティリティ、値動きの大きさ）の主因となりやすい。大きな上下動のどちらでも損益機会が出やすい手法として、ストラドルやストラングル（いずれもオプション取引で、上にも下にも大きく動けば利益を狙う組み合わせ）が意識されやすい。

インフレは金に逆風になりやすい。国債利回りを高止まりさせ、FRBが金利を据え置く根拠になりやすいためだ。3月CPIが3.3%へ跳ね上がったことで、次のPPI予想（4.6%）が重要となる。物価圧力が続く局面では、長期のコール（買う権利）を単体で買うコスト（プレミアム、オプション価格）が高くなりやすく、コール・スプレッド（コールの買いと売りを組み合わせ、費用を抑える方法）が選好されやすい。

原油高はインフレ懸念を強める一方、中東の緊張緩和の可能性も注視が必要だ。トランプ氏の「合意を望む」との発言は見出し一つで相場が急変するリスクを高め、金の買い持ちには不利になり得る。4,700ドルを重要水準として、その下の権利行使価格（ストライク）のプット（売る権利）を買い、急落に備える動きも意識される。

テクニカルでは、20日・100日移動平均が重なる4,660ドル近辺が強い下値支持になりやすい。この水準付近でキャッシュ・セキュアード・プット（現金を確保したうえでプットを売り、プレミアムを得つつ下落時は買い受ける戦略）が増える可能性がある。金オプションのボラティリティは高止まりしやすく、2024年の地政学イベントでGVZ（Gold Volatility Index、金の予想変動率を示す指数）が18を上回っていた局面に近い状況になり得る。

今後数週間は、PPIとホルムズ海峡を巡る追加の材料が焦点となる。インフレ指標が想定以上なら金は4,660ドルの支持線を試しやすく、封鎖の強化や緊張激化なら4,800ドルの抵抗線を上抜ける可能性がある。現環境は一方向の見通しに賭けにくく、上下どちらにも備える姿勢が必要だ。