金（ゴールド）は週末金曜日、1オンス＝4,775ドル近辺で小動きとなり、週間では3週連続の上昇となる見通し。市場は中東情勢の進展と、最新の米インフレ指標を注視した。
米消費者物価指数（CPI、家計が買うモノやサービスの価格の平均的な変化を示す指標）は3月に前月比0.9%上昇し、前回の0.3%から伸びが加速。前年同月比は2月の2.4%から3.3%へ上昇し、エネルギー価格の上昇が押し上げ要因となった。
ドル安圧力と地政学
投資家心理（リスクセンチメント、投資家が積極的にリスク資産を買うかどうかのムード）が改善し、米国とイランが2週間の停戦に合意したことを受け、米ドルは上値の重い展開が続いた。一方、レバノンでの衝突継続や、パキスタンで予定される米・イラン協議も意識され、安全資産としての金需要を下支えした。
4時間足チャートでは、金は3月の安値（約4,100ドル）以降、「高値と安値を切り上げる」形で上昇トレンドを維持し、上昇チャネル（価格が一定の上向きの帯の中で推移する状態）内で推移。価格は200期間SMA（単純移動平均線、直近200本の平均値）である4,876ドルを下回り、100期間SMAの4,608ドルを上回った。RSI（相対力指数、買われ過ぎ・売られ過ぎを示す指標）は57近辺。MACD（移動平均収束拡散法、トレンドの強さや転換をみる指標）はシグナルライン（MACDの平均線）を下回っている。
上値抵抗（レジスタンス、上昇しにくい水準）は4,878ドル近辺。上抜ければ5,000ドル付近が意識される。下値支持（サポート、下げ止まりやすい水準）は4,700ドル、その下は4,608ドル。
CPIはモノやサービスの「買い物かご」の価格変化を示し、前月比（MoM）と前年同月比（YoY）で公表される。コアCPIは食品とエネルギーを除いた指数。中央銀行は物価上昇率2%前後を目標にすることが多く、インフレが高いと利上げ観測が高まりやすい。金は利息を生まない資産のため、金利が上がると相対的に持ちにくくなり、上値が重くなりやすい。
インフレとリスクの綱引き
現状、金は相反する材料の間で方向感が出にくく、短期での強い方向性に賭けるのはリスクが高い。中東の地政学リスクは相場の下値を支える一方、米インフレの強さは上値を抑えやすい。このため当面は一定のレンジでの推移が見込まれる。
3月の前年同月比3.3%というインフレ数値は重要で、背景にはエネルギー高がある。これは2022年に見られたインフレ急騰を想起させる。米労働統計局（BLS）の2026年1-3月期データでは、コアPCE（食品とエネルギーを除く個人消費支出物価指数、米連邦準備制度理事会＝FRBが重視する物価指標）が2.8%近辺で推移し、2%目標を大きく上回る。物価鈍化（ディスインフレ、インフレ率が下がること）の進みが鈍く、FRBは様子見姿勢を続けやすい。
