米国の3月の消費者物価上昇率（CPI、消費者が購入する商品・サービスの価格変動を示す指標）は、戦争に伴う負担や、生活費が手の届きにくくなる圧力（アフォーダビリティ＝家計が無理なく購入・支払いできる度合い）を測る材料として使われる。ただし、一部の統計は不正確な可能性がある。アフォーダビリティは、人々がインフレ（物価上昇）をどう感じるかと結びつく。
インフレ認識（体感インフレ）は、食品や燃料のように購入頻度が高い品目に最も左右される。アフォーダビリティは政治にも影響し、問題が深刻になるほど政府が対応に動きやすい。
Links Between Inflation Perception And Affordability
消費者の支出余力についても触れ、家計が値上げに対応するために貯蓄行動を変えるかに焦点を当てている。これは、家計がキャッシュフロー（現金収支）を調整する可能性を示す。
2月の個人消費支出デフレーター（PCEデフレーター＝米国で重視される物価指標で、個人消費に関連する価格変動を広く捉える）では、インフレ圧力が特定分野に集中していることが示されたとし、家計の購買力（同じお金で買える量）全体への圧力が弱まる可能性があるとしている。例として家具価格を挙げ、上昇が速くても「いま家具を買う人」に主に影響すると述べている。
3月CPIの結果は、足元で市場が最も懸念しているのが米国の消費者のアフォーダビリティであることを改めて示した。体感は購入頻度が高い品目が押し上げており、全米平均のガソリン価格は1ガロン3.75ドルと、前月から約5％上昇した。家計予算への圧力を踏まえると、幅広い消費関連指数を対象にしたオプション取引（将来の売買価格をあらかじめ決める権利を売買する取引）には慎重であるべきだ。
Political Risk And Market Volatility
こうしたアフォーダビリティ問題は政治色が強く、政権が対応する可能性があり、市場の変動（ボラティリティ）を高め得る。CBOEボラティリティ指数（VIX＝S&P500の予想変動率を示す「恐怖指数」）が17まで上昇しているなか、トレーダーは消費関連ETF（上場投資信託）のストラドル（同一条件のコールとプットを同時に買い、急変動を狙う戦略）などで急な値動きに備える選択肢がある。これは政策関連の見出しで起きる急変に対する防波堤になり得る。
消費者が支出を維持できるかは不透明だ。個人貯蓄率（可処分所得に対する貯蓄の比率）は最近3.8％に低下した。生活必需品の支払いで手元資金を取り崩し、裁量的支出（不要不急の支出）に回る余力が減っている可能性を示す。これは、非必需品への依存度が高い小売企業のプットオプション（一定価格で売る権利）を検討するサインだとみる。
物価の内訳では、サービスと住宅に上昇圧力が集中し、耐久財（長く使う商品）の価格は横ばいだ。家具価格で見られたような偏りのあるインフレは、対象を絞った取引につながりやすい。消費関連全体を売り建て（ショート＝下落を見込んで売る）するより、住宅建設株やREIT（不動産投資信託）で弱気（ベア）ポジションを取る方が有効になり得る。
過去にも同様の傾向があった。2025年を通じた市場の反応を見ると、予想外に強いインフレ指標は、まず一般消費財（消費裁量）関連銘柄の下落を招きやすかった。例えば、2025年4月の雇用・物価データの公表では、セクターが2日間で急落した。今後も強いインフレ指標が出れば、同様に短期で動く反応が起き、オプションで捉えられる可能性がある。
