米ドル指数（DXY）は4日続落を止め、金曜のアジア時間に98.90近辺で取引された。市場は北米時間後半に発表される米消費者物価指数（CPI、消費者が購入する商品・サービスの平均的な値段の変化を示す指標）を待ち、短期的な米連邦準備制度理事会（FRB、米国の中央銀行）の金融政策を見極めようとしている。
米ドルは、米国とイランの停戦を巡る不透明感に伴う「リスク回避（投資家が危険を避け、安全資産に資金を移す動き）」を背景に下支えされた。イスラエルはヒズボラへの攻撃を継続し、ベンヤミン・ネタニヤフ首相はイスラエルが近くレバノンと直接協議を開始すると述べた。
Dollar Supported By Geopolitical Risk
ドナルド・トランプ米大統領は、合意が完全に履行されるまで（内容がすべて守られるまで）米軍をイラン周辺に展開させると述べた。JD・バンス、スティーブ・ウィトコフ、ジャレッド・クシュナーの各氏は今週末、イランとの長期的な合意の可能性を協議するためパキスタンで会談する予定だ。
エスマイル・バガエイ氏は、紛争終結に向けた協議は停戦の約束を米国が守ること次第だとし、レバノンでの敵対行為の停止を含むと述べたが、ワシントンとイスラエルはこれを拒否した。FRBの3月会合議事要旨は、政策当局者が様子見姿勢を維持したことを示した一方で、原油高に伴うインフレ（物価が全体として上がる状態）リスクはバランスしつつあるとの認識も示された。
米ドルは世界で最も取引される通貨で、世界の外国為替取引（FX、通貨を売買する市場）における取引高の88％超を占め、1日あたり約6.6兆ドル（2022年）に上る。FRBの政策は、物価目標（インフレ目標）2％に向けた金利（利息の水準）を通じてドルに影響するほか、量的緩和（中央銀行が国債などを買って市場に資金を供給する政策）や量的引き締め（保有資産の縮小などで資金を回収する政策）を通じても作用する。
米ドル指数は、きょう発表予定の重要な米CPIを前に98.90近辺で底堅い。短期のドルオプション（将来、あらかじめ決めた条件で売買できる権利）の「インプライド・ボラティリティ（市場が織り込む予想変動率）」は上昇しており、VIX（S&P500オプションから算出される市場の不安度を示す指数）は今週15.8へ上昇し、発表への警戒を示している。インフレが予想を上回れば、FRBがより「タカ派（利上げに前向きな姿勢）」に傾き、DXYが99.50を上回る材料になり得る。
Strategies Ahead Of The CPI Release
米国とイランを巡る状況は、米ドルを「安全資産（不安定な局面で買われやすい資産）」として支える要因になっている。エネルギー市場ではブレント原油（北海産原油の国際指標）が1バレル92ドルを上回って推移し、インフレ懸念を強めやすい。週末の急変に備えるヘッジ（損失を抑えるための取引）として、ユーロや円などの通貨に対して「プロテクティブ・プット（下落に備えて売る権利を買い、損失を限定する手法）」を検討する余地がある。
FRBが中立的な姿勢を維持するなか、次の一手は入ってくる経済指標に左右されやすく、きょうのCPIは市場方向を決めるうえで重要度が高い。こうした局面では、「ストラドル（同じ満期・同じ権利行使価格のコールとプットを同時に買い、大きな値動きで利益を狙う）」や「ストラングル（異なる権利行使価格のコールとプットを買い、コストを抑えつつ大きな変動で利益を狙う）」といったオプション戦略が有効になりやすい。これらは上か下かの方向を当てなくても、大きく動けば収益機会が生まれる。
