金は欧州時間に1オンス＝4,800ドル台へ上昇し、約3週間ぶりの高値圏で推移した。4,600ドル前後から反発した格好。米ドル安が進み、米ドル指数（DXY：主要通貨に対するドルの強さを示す指数）は約1カ月ぶりの低水準となった。
トランプ米大統領は、イランがホルムズ海峡（中東の主要な原油輸送ルート）を「完全かつ即時、安全に」開放することに同意すれば、対イラン攻撃計画を2週間停止すると述べた。イランは2週間の停戦を受け入れたとし、協議はパキスタンのイスラマバードで金曜日に始まる予定だ。
停戦の進展と市場への影響
イランのセイエド・アッバス・アラグチ外相は、同水路での安全な通航が2週間可能になるとの見方を示し、原油価格は下落した。原油安はインフレ（物価上昇）への懸念を和らげ、米連邦準備制度理事会（FRB：米国の中央銀行）による利上げ観測を後退させた。これにより米国債利回り（債券の利回りで、市場金利の指標）が低下し、利息を生まない金（無利回り資産）を下支えした。
テクニカル面では、レンジの中心を上回ったことで金は緩やかな上向き（強気）傾向を示す。一方、4時間足では200期間SMA（単純移動平均：一定期間の平均価格でトレンドを見る指標）の下にあり、3月の下落に対するフィボナッチ・リトレースメント61.8%（値動きの戻り幅を測る比率）と重なる。
MACD（移動平均収束拡散法：トレンドの強さや転換をみる指標）はプラス圏に入り、RSI（相対力指数：買われ過ぎ・売られ過ぎを測る指標）は60台半ば。上値抵抗（レジスタンス）は4,920ドル近辺で、次の目標は5,000ドル、5,141ドル。下値支持（サポート）は4,760ドル、4,605ドル、4,411ドルに位置する。
オプション戦略とリスク水準
原油価格は過去24時間で8%超下落し、1バレル85ドルを割り込んだ。インフレ圧力の後退が進み、市場が織り込む6月の利上げ確率は15%未満まで低下した。CME FedWatch（米CMEの先物価格から政策金利見通しを算出する指標）によれば、先週は40%超だった。利上げ観測の後退は国債利回りを押し下げ、金のような無利回り資産を支えやすい。
流れが上向きであることから、権利行使価格（ストライク）を心理的節目の5,000ドル近辺に置いた短期のコールオプション（一定価格で買う権利）の買いが選択肢となる。ただし重要なのは4,920ドルの抵抗線で、ここでは売り圧力が強まりやすい。上昇の利益を狙いつつ損失を限定するには、ブル・コール・スプレッド（コールの買いと別のコールの売りを組み合わせ、コストとリスクを抑える戦略）が有効になり得る。
停戦報道を受け、金オプションのインプライド・ボラティリティ（市場が見込む将来の値動きの大きさ）は急低下し、GVZ指数（米国の金のボラティリティ指数）が今朝12%下落した。これによりオプション購入のコストが下がり、前述のブル・コール・スプレッドのような戦略が取りやすい。一方、イスラマバードでの交渉に不安が出れば、ボラティリティが再上昇する可能性があるため注意が必要だ。
反落（上昇が止まり下げに転じる局面）への備えやヘッジ（損失を抑える取引）では、4,760ドルが最初の防衛線となる。ここを明確に割り込むと上昇局面の終了を示唆し、ストライクを4,600ドル近辺とするプットオプション（一定価格で売る権利）が検討対象となる。停戦の不安定さを踏まえると、保険として防御的なプットを一部保有する考え方もある。
