AUD/JPYは水曜日のアジア時間に111.80円近辺で推移し、100日指数平滑移動平均線（EMA、直近の価格により重みを置く移動平均）107.50円付近を上回って底堅い。相場の強さを示す相対力指数（RSI、買われ過ぎ・売られ過ぎを測る指標）は50台後半で、当面の下値めどは111.00円、上値の節目は112.50円付近。
背景には、ドナルド・トランプ氏が「イランがホルムズ海峡を再開するなら、2週間に限り爆撃や攻撃を停止することに同意した」と述べ、投資家心理が改善したことがある。イラン外相セイエド・アッバース・アラグチ氏は、技術的な制約を条件に、イラン軍との調整を通じて2週間は海峡の「安全な通行が可能になる」と述べた。
リスク選好がAUD/JPYを押し上げ
安全資産（リスク回避局面で買われやすい資産）需要の後退で円は重くなった。一方で、日本当局の為替介入（急激な円安を抑えるための市場介入）への警戒が、円安の進行を抑える可能性がある。日本の通貨外交を担う三村淳氏は、投機的な動きが続く場合は「果断な」措置を取り得ると述べた。
テクニカル面では、価格はボリンジャーバンド（移動平均と標準偏差で変動幅を示す指標）の上側ゾーンに位置し、バンド幅（値動きの大きさ）も広い。111.00円を下抜けると110.00円、その後は下側バンド付近の109.00円が視野に入る。上値は112.61円、113.15円が抵抗線となる。
円相場は、日本の景気、日銀の金融政策、日米金利差（とくに10年国債利回りの差）、投資家心理に左右される。日銀の超緩和（2013～2024年の大規模緩和）は円安要因となり、2024年に緩和姿勢を修正したことで、10年金利差は縮小した。
中東での緊張が一時的に緩むなら、短期的にAUD/JPYが上向きやすい局面が続く。2週間の停戦期間は安全資産としての円を弱めやすく、リスクに敏感な豪ドルを支えやすい。こうした環境は、112.50円の抵抗線に向けた上昇の勢いを後押しする。
上値が重い局面に備えるオプション戦略
ただし、この動きは地政学合意に依存しており不安定だ。満期が4月下旬～5月上旬で、権利行使価格が112.50円付近の短期コール（買う権利のオプション）を買えば、上昇局面に参加しつつ、損失上限（支払ったプレミアム）を限定できる。1カ月物のインプライド・ボラティリティ（IV、市場が織り込む将来の変動率）は12.8%に上昇しており、不透明感が強い。損失を限定する戦略が向く。
円安を抑えるための当局介入への警戒が、上昇の上限になりやすい。財務省は2022年後半、USD/JPYが150円を超えた局面で介入に踏み切っており、急激な通貨安に対応する姿勢は確認されている。さらに、日本の2026年3月の全国消費者物価指数（CPI、物価の代表指標）は2.4%で、日銀の段階的な政策正常化（緩和を徐々に縮小）を支えやすい。長期的にはこの通貨ペアの重しとなる。
一方、豪州の貿易収支は黒字が市場予想より縮小した。直近四半期に鉄鉱石価格がやや下げたことが影響した。豪ドルの上昇は材料不足となり、追加の好材料がなければ113.50円を大きく超える力は弱い可能性がある。上値の抵抗が強いとの見方を裏付ける。
相反する材料が並ぶなかでは、高い変動率とレンジ相場を想定した戦略が有効になり得る。具体的には、113.00円より上に売り建ての権利行使価格を置くベア・コール・スプレッド（上昇限定を見込み、コールを売って別のコールを買い損失を限定する戦略）を使い、介入警戒と豪州指標の鈍化で上値が抑えられる展開に賭ける方法がある。楽観局面でプレミアム（オプション価格）を受け取りつつ、想定外の急騰に対しても損失を限定できる。
