停戦提案と市場の反応
イランはパキスタン経由で停戦提案を受け取ったとした一方、期限や圧力で定められた条件は受け入れないと表明でした。テヘランはまた、「一時的停戦」と引き換えにホルムズ海峡を再開する案も拒否でした。 ロイターは先に、両陣営が二段階の合意を協議しており、月曜日までに敵対行為を終結させる計画があると報じていました。英国では、中東情勢を巡る不確実性の中で、イングランド銀行(BoE)が今後の会合で利上げに踏み切るかが焦点でした。 BoEのアンドリュー・ベイリー総裁は、原油価格ショックが主要な要因となる場合には政策対応が必要となる可能性があると述べ、エネルギーショックが長期化すれば成長を下押しし得ると警告でした。米国では、市場は14:00GMT発表の3月ISM非製造業景況指数を注視しており、市場予想は55.0と、2月の56.1から低下見込みでした。金利見通しとボラティリティの見通し
こうしたタカ派姿勢は、今年の市場の金利見通しに持続的な影響を与えていました。英国のインフレ率は高止まりが続いており、最新の2026年2月分では消費者物価指数(CPI)が3.9%となり、中銀への圧力が継続でした。その結果、デリバティブ市場では2027年までの利下げ確率は25%にとどまるとの織り込みとなっており、1年前のセンチメントから大きな変化でした。 トレーダーにとっては、ポンド相場のボラティリティが高止まりし得ることを示唆していました。GBP/USDオプションの1カ月インプライド・ボラティリティは9.0%前後と、2025年初頭に見られた6.5%水準よりも高いレンジで推移していました。これは、ストラドルの買いのように急変動に備える戦略が有効となり得ることを示していました。 米ドルの位置づけも昨年から変化していました。2025年3月に米ISM非製造業景況指数が低下した局面はあったものの、足元のデータでは米景気の底堅さが示されており、2026年1-3月期(第1四半期)の実質GDP成長率は2.1%でした。この景気の強さを背景に、ドルが大きく下落しにくいとみられ、GBP/USDの大幅上昇には上値抑制要因となり得る状況でした。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設