停戦協議と高まる緊張
ドナルド・トランプ大統領はイランに最後通告を突き付け、ホルムズ海峡が再開されない場合、発電所などの民間インフラへの攻撃を警告しました。期限は米東部時間の火曜日午後8時とし、イランに「地獄」をもたらすと脅しました。一方、テヘランは最後通告を拒否し、中東各地のエネルギー資産への攻撃を継続しました。 米国株は、FRB(米連邦準備制度理事会)が利下げを遅らせる可能性があるとの見方からも圧迫を受けました。インフレが粘着的に推移した場合の今後の政策シグナルを探るうえで、市場はFOMC(米連邦公開市場委員会)議事要旨に注目していました。 短期的な不確実性を踏まえると、トレーダーは上下いずれの方向にも大きな値動きが生じた場合に利益となり得る戦略を検討すべきでした。例えば、SPXやQQQといった主要指数で短期満期のストラドルやストラングルを買うことは、火曜日の期限を巡るボラティリティに備えるうえで有効なポジショニングとなり得ました。この手法は最後通告の結果を当てにいく必要を減らし、市場の反応そのものに賭けるアプローチでした。 目先の地政学的な緊張とは別に、2024年以降、コアCPIが3%を下回りにくい状況が続いた粘着的なインフレも無視できませんでした。これがFRBが利下げに慎重な理由であり、今後公表されるFOMC議事要旨は市場予想の形成において重要でした。停戦が実現したとしても、「高金利の長期化」の可能性はリリーフラリーの上値を抑える要因となり得ました。 セクター別の対応も有効であり、エネルギーETFのコールオプションは中東情勢の悪化に対する直接的なヘッジとなり得ました。逆に、テクノロジーなどデュレーションの長い成長株は、地政学的リスクによるリスクオフと利下げ遅延見通しの双方に脆弱でした。イラン情勢が悪化する、あるいはFRBがよりタカ派的な姿勢を示す場合、これらのセクターには大きな下押し圧力がかかり得ました。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設