欧州午前の取引では、ポンド/円は210.85円近辺で推移し、上昇三角形の中での持ち合いが続くなか、横ばいでした。

    by VT Markets
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    Apr 6, 2026
    GBP/JPYは週明け月曜日の欧州時間序盤、210.85近辺でおおむね横ばいでした。市場は、世界の石油供給の約20%を扱うホルムズ海峡を巡る動向を注視していました。背景には、中東で続く戦争がありました。 トランプ米大統領は、テヘランが火曜日の米東部時間午後8時までに同海峡を再開しない場合、米国はイランの発電所や橋を破壊すると述べました。これに対し、イラン外務省は、関連する米国施設への報復攻撃を警告しました。

    エネルギーショックと利下げ観測

    英国と日本はいずれもエネルギーの純輸入国であるため、原油高は景気見通しの重しとなり得ました。原油価格の上昇は世界的なインフレ期待も押し上げ、イングランド銀行(BOE)と日本銀行(BOJ)による短期的な利下げの可能性を低下させました。 テクニカル面では、同通貨ペアは210.90近辺で推移し、方向感は中立ながら、211.50近辺の20日EMAを下回る局面では緩やかな下向きの傾きが意識されていました。値動きは、下値支持の207.26と上値抵抗の213.38の間に位置し、レンジ収束を示唆していました。 14日RSIは40.00~60.00の範囲にとどまり、ボラティリティ低下と整合的でした。上値抵抗は213.40近辺で、上方には215.00が控え、下値支持は209.00、次いで207.24近辺でした。

    狭いレンジ局面でのオプション戦略

    ブレント原油が直近で1バレル=95ドルを上回ったことで、2025年に抱いた懸念と同様に経済的な圧力が強まっていました。英国と日本はいずれもエネルギーの大幅な純輸入国であり、原油高が長期化すれば通貨が影響を受けやすい構図でした。こうした外的ショックは、両国のインフレ見通しを一段と複雑にしていました。 BOEは身動きが取りづらい状況で、2026年3月のインフレ率が目標を上回る2.8%にとどまっており、夏後半まで利下げは見込みにくい情勢でした。一方、BOJの超緩和政策からの慎重な出口戦略は、輸入コスト上昇によって脅かされており、両中銀とも難しいかじ取りを迫られていました。これは、エネルギー価格の急騰がハト派への政策転換を停滞させた2025年の状況と重なっていました。 デリバティブ取引では、この保ち合い局面が機会となり得ました。GBP/JPYの狭いレンジ推移により、1カ月物のインプライド・ボラティリティは昨年以来の低水準へ低下し、オプションは相対的に割安となっていました。これは、足元の静かなトレンド継続に賭けるよりも、大きなブレイクアウトへの備えが重要であることを示唆していました。 数週間の時間軸では、期日が長めのストラドルまたはストラングルの購入が妥当な戦略となり得るとみていました。この手法は、地政学リスクの高まりで通貨ペアが上振れする場合でも、急転して解決に向かい下落する場合でも、いずれの方向の急変動からも利益機会を狙える設計でした。重要なのは、このタイトな保ち合いからの離脱局面の値動きを捉えることであり、歴史的にこうした収束局面が永続することはまれでした。

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