米雇用統計が堅調で中東情勢に不透明感が広がる中、ユーロは対ドルで1.1500近辺へ下落しました

    by VT Markets
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    Apr 6, 2026
    EUR/USDは月曜のアジア早朝、1.1500近辺へ小幅に下押しした後、1.1515近辺までわずかに上昇して推移していました。米ドル需要は、米雇用統計の強さと中東情勢の不確実性拡大に支えられていました。 トランプ米大統領は、イランに対しホルムズ海峡の再開に関する期限を火曜日に設定したと示し、テヘランが封鎖を解除しない場合には発電所などインフラへの爆撃を含む脅しを改めて表明していました。イランは、自国インフラへの攻撃に対しては、米国が所有する、または米国と関連する同種のインフラを標的にして対応するとしていました。

    中東の緊張が安全資産需要を押し上げ

    テヘランは、戦争被害の賠償金を受け取るまで海峡封鎖を継続すると述べていました。これらの動きを受け、安全資産として米ドル需要が高まっていました。 米国の3月(2026年)非農業部門雇用者数は前月比+17万8,000人となり、前月の-13万3,000人(-9万2,000人から下方修正)から改善し、市場予想の+6万人も上回っていました。失業率は2月の4.4%から3月に4.3%へ低下していました。 欧州中央銀行(ECB)がインフレに対して引き締め姿勢を堅持していることは、ユーロの下値を限定する可能性がありました。ECBは、インフレ率が2%目標へ持続的に回帰するまで、金融政策を制約的に維持するとしていました。 現状の市場は、米ドル高とECBのタカ派姿勢がせめぎ合う構図が鮮明でした。堅調な米雇用統計と中東の緊張激化がリスク回避の動きを強め、ドルを直接押し上げていました。これによりEUR/USDには目先の下押し圧力がかかり、重要な1.1500のサポート水準が試されていました。

    ボラティリティ見通しと取引ポジショニング

    ホルムズ海峡を巡る不確実性を踏まえると、今後数週間で為替ボラティリティが大きく上昇する可能性があるとみられていました。地政学イベントにより主要な恐怖指数であるVIXが1週間で45%超上昇した2022年初頭と同様の急騰が観測される局面もあり得るためでした。このため、最終的にどの材料が主因となるかにかかわらず、どちらの方向にも大きな値動きから収益機会を狙う手段として、ストラドルやストラングルなどオプション購入を検討する余地があるとされていました。 また、市場予想の+6万人に対し+17万8,000人と大幅に上振れた米労働市場の強さは、米連邦準備制度理事会(FRB)の政策経路に見直し圧力を与える可能性が高いとみられていました。予想外に強い雇用統計を受け、利下げ開始時期の織り込みが大きく後ずれした2023年後半と似た力学が想定されていました。こうした背景から、EUR/USDのプット購入などを通じて、さらなるドル高に備えるポジショニングは合理的とされていました。 一方で、インフレ抑制に向けたECBのタカ派コミットメントは、ユーロ急落を防ぐ強い対抗要因となり得るとみられていました。ユーロ圏のコアインフレ率は過去1年の大半で3%を上回って推移しており、ECBが姿勢を軟化させる余地は小さい状況でした。このことは、通貨ペアに下値の「床」が形成される可能性を示唆しており、急激な崩落を見込む向きからの保険需要を背景に、アウト・オブ・ザ・マネーのプット売りでプレミアム獲得を狙う戦略が選択肢となり得るとされていました。

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