マクロ環境と金利
この変化は、直近の経済指標が「金を主要ヘッジとして保有する緊急性」を後退させる内容となっていることを背景としていました。2026年3月のCPIは2.1%と落ち着いた水準となり、2024~2025年に続いたインフレ局面を経て、FRBの目標にようやく近づいた形でした。これを受けてFRBは「高金利の長期化」姿勢を示しており、政策金利は3.5%に据え置かれていました。利息を生まない金に対し、利回りのある米国債などが相対的に魅力を増す環境でした。 また、FRBのタカ派的な発言は米ドル指数を107近辺まで押し上げ、金価格にとって大きな逆風となっていました。2023年半ばにも、ドル高が世界的不確実性が続く中でも金の上値を抑える動きが見られた経緯でした。この前例を踏まえると、ドル高基調は今後数週間において無視できない弱気材料でした。 デリバティブ取引では、先物の単純なロングから、リスクが限定される戦略へ軸足を移す示唆でした。SPDRゴールド・シェア(GLD)のプット購入、または金先物でのベア・プット・スプレッド構築により、下落局面への保険を効率的に確保できる可能性がありました。Cboe金ボラティリティ指数(GVZ)は14近辺で、昨年の水準と比べてオプション・プレミアムは相対的に割安であり、ヘッジコストの観点でも検討余地がある局面でした。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設