ポジション縮小の背景
こうしたセンチメントの冷却は、直近の経済指標とも整合的でした。最新の2026年3月インフレ報告では前年比2.8%へ小幅に鈍化しており、インフレヘッジとして金を保有する緊急性は低下した形でした。加えて、米連邦準備制度理事会(FRB)が利上げの一時停止を示唆していることで、利回りを生まない金に対し、債券などの固定利付資産の相対的な競争力が高まっている状況でした。 2025年時点から振り返れば、地政学リスクや景気後退懸念がネットロングの積み上がりを後押ししてきた局面がありました。一方、2026年3月の雇用統計は25万人超の雇用増を示し、景気の底堅さが意識される内容でした。これにより過度な警戒感が後退し、投機的ロングの巻き戻しが進むのは、リスク環境の改善に伴う自然な反応でした。 今後数週間は、金に対して中立からやや弱気寄りのスタンスが適切な局面でした。直近高値の上方でコールオプションを売却し、レンジ取引を想定したプレミアム獲得を狙う戦略も選択肢でした。下値の重要サポートとしては2,350ドル近辺が意識され、明確に割り込む展開となれば、調整が一段と深まるシグナルとなり得る状況でした。主要水準とトレードへの示唆
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