インフレの下振れが政策効果を示唆
3月のインフレ率が30.87%と予想を下回ったことは、強力な金融引き締めがようやく効き始めたことを示唆していました。これはここ数四半期で初めての顕著な下振れサプライズでした。この展開は、米ドルに対するトルコリラを一時的に下支えするとみられていました。 中銀はインフレ抑制を前倒しする形で、2026年1月に政策金利を50%へ大幅に引き上げていました。今回のデータを受け、市場では年内の追加利上げ観測が後退する可能性が高いとみられていました。トレーダーは、政策金利のピークアウトを織り込む目的で金利スワップでのポジショニングを検討する余地がありました。 1カ月物で25%を上回る水準にあったUSD/TRYオプションのインプライド・ボラティリティは、このニュースを受けて低下が見込まれていました。不確実性の後退により、リラ安へのヘッジに高いプレミアムを支払う魅力が薄れるためでした。相場が比較的落ち着く局面を見込む向きにとっては、ボラティリティ売りを伴う戦略が選好されやすい環境でした。 株式市場にとっては、金利の天井感が企業の借入コストへの圧力を和らげる可能性があり、明確な追い風のシグナルでした。政策転換を背景に2025年中に40%超上昇していたBIST100指数は、改めて買いが入りやすいとみられていました。上昇余地を狙い、BIST100先物のロング拡大やコールオプションの買いを増やす動きが想定されていました。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設