地政学リスクがドルを下支え
CNBCによれば、先物市場の参加者は2026年末までにFRBが利上げに踏み切る確率を約52%と織り込み、同指標が50%を上回ったのは今回が初めてでした。FRBの政策目標は、インフレ率2%を目指す物価の安定と、完全雇用であり、主要な手段として金利を用いていました。 焦点は金曜日に発表予定の米3月雇用統計にありました。市場予想では非農業部門雇用者数(NFP)は6万人増、失業率は4.4%で横ばいが見込まれており、結果が弱ければドルの重しとなる可能性がありました。 2022年には、米ドルは世界の外国為替取引高の88%超を占め、1日あたり約6.6兆ドルに相当していました。FRBは量的緩和(QE)や量的引き締め(QT)を通じて信用環境を調整し、ドルに影響を与えることも可能でした。 米ドル指数が100.00の節目に迫るなか、イランを巡る紛争の継続は「質への逃避(リスク回避)」を後押しする強い材料となっていました。これは、市場の恐怖感を示す主要指標であるCBOEボラティリティ指数(VIX)が今週21.5へと急上昇していることにも表れていました。この環境では、今後数週間にわたり先物やコールオプションを通じて米ドルのロングポジションを保有する戦略が妥当とみられていました。要点
ドル強気のセンチメントは、FRBの政策見通しによっても支えられていました。紛争はエネルギー価格に上昇圧力をかけており、インフレ抑制のためにFRBが金利を据え置く、あるいは引き上げるとの議論を強めていました。債券市場では、米2年国債利回りが5カ月ぶり高水準となる4.85%へ上昇し、市場参加者がよりタカ派的なFRBを想定し始めていることを示唆していました。 ただし、短期的には明日発表の米雇用統計が大きなリスク要因でした。市場は新規雇用者数6万人増を見込むにとどまるため、大きく下振れすればドルが急落する局面もあり得ました。これに対応する手段として、トレーダーはEUR/USDなど主要通貨ペアで短期のオプション・ストラドルを購入し、方向性にかかわらず想定されるボラティリティからの収益機会を狙うことが考えられていました。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設