DBSのチュア・エコノミストは、マレーシアのマクロ環境の底堅さと資金流入により、年初来リンギ相場と株式が下支えされていると述べました。

    by VT Markets
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    Apr 2, 2026
    マレーシアの金融市場は年初来で概ね堅調でした。リンギは0.3%高、主要株価指数は0.6%高となりました。このパフォーマンスは、世界的な不透明感や中東情勢の緊張が続く中でも、底堅いマクロ環境と資金流入に支えられていると関連付けられていました。 マレーシア中央銀行(Bank Negara Malaysia、BNM)は3月31日に見通しを更新し、2026年のGDP成長率を4.0~5.0%と予測しました。これは、予算案「Budget 2026」における政府見通しの4.0~4.5%およびDBSの予測4.7%と比較されていました。

    インフレと金融政策見通し

    BNMは2026年の総合インフレ率(平均)を1.5~2.5%と見込みました。これは、Budget 2026の1.3~2.0%およびDBSの2.0%予測と比べると、外部・国内要因の双方からの物価上昇圧力が抑制されるとの見方を反映していました。 2026年に金融政策は据え置きが想定されており、これが債券利回りの安定につながる可能性がありました。今回の更新では、マレーシアが地政学的な不確実性に直面しつつも、強固な出発点を維持していることが示されていました。

    金利・債券・資金フローの下支え

    BNMが先月、翌日物政策金利(OPR)を3.00%に据え置いたこと(2025年半ば以降維持)が、この見方を下支えしていました。この政策スタンスは、マレーシア国債利回りも相対的に安定しやすいことを示唆していました。その結果、短期的にはマレーシア国債(MGS)先物の価格変動は限定的とみられていました。 見通しはまた、継続的な資金流入にも支えられていました。2026年3月には、海外投資家はマレーシア株に純額で12億リンギ(RM)を買い越しました。この前向きなセンチメントが、FBM KLCIとリンギの双方を下支えしていました。これは、2025年後半の世界的なリスクオフ局面で経験した純流出とは対照的でした。

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