ドルの反落でトランプ演説に焦点移る
米ドル指数(DXY)は99.34近辺で、1週間ぶりの安値圏に接近していました。火曜日には100.64まで上昇し、10カ月ぶりの高値を付けていました。市場の関心は、木曜日01:00 GMTに予定されるトランプ大統領の演説へ移っており、イラン情勢についての最新情報が示される見通しでした。 テクニカル面では、米ドル/円が160.00を維持できなかったことで、目先のバイアスはやや弱気へ傾いていました。160.00は過去の日本当局による介入と関連付けられる水準でした。価格は21日単純移動平均(SMA、158.80近辺)をわずかに下回り、RSIは50近辺で推移し、MACDはゼロライン周辺でシグナルをやや下回っていました。 21日移動平均を上回って引ければ、160.00の再試験が視野に入る可能性がありました。一方、同線を明確に下回って引ければ、50日SMA(156.96近辺)が意識されやすい展開でした。政策ギャップ拡大で介入リスク高まる
2025年の上昇を支えた政策の方向性の違いは、さらに拡大していました。2026年3月の米CPIは市場予想を上回る3.1%となり、FRBのタカ派スタンスを後押ししていました。一方、日銀は政策正常化に極めて慎重な姿勢を示していました。金利差は引き続き米ドル/円ロングを取りやすい環境にしていました。 日本の当局者は明らかに警戒感を強めており、米ドル/円が164.00を上回った今週は、けん制発言が増えていました。市場では、2024年末に見られたような円買いの直接介入が行われる確率が高いと織り込みつつあり、上昇トレンドが維持されるとしても短期的な下振れリスクが大きい状況でした。 上昇基調の継続を想定しつつ急落リスクに備える投資家にとって、コールスプレッドの購入は慎重な戦略でした。例えば、行使価格165.00のコールを買い、行使価格167.00のコールを売ることで、初期コストを抑えつつ、当局が強力に介入した場合の最大損失を限定できました。 急騰か、介入による急落かという二者択一のリスクがある中で、主題はボラティリティでした。米ドル/円の1カ月物オプションのインプライド・ボラティリティは直近で13.8%へ上昇し、この緊張感を反映していました。同一行使価格でコールとプットを同時に購入するストラドルは、想定される値動き拡大を取引する手段として有効でした。 現物(または方向性)ロングを保有する投資家は、今後数週間にかけてリスク管理を厳格に行う必要がありました。10日移動平均など主要なテクニカル水準の直下にトレーリングストップを置くことが重要でした。これにより、上昇局面への参加余地を確保しつつ、介入による大幅なドローダウンから資本を守れるからでした。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設