ロシアのS&Pグローバル製造業PMIは3月に48.3へ低下し、前月の49.5から下がりました

    by VT Markets
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    Apr 2, 2026
    ロシアのS&Pグローバル製造業PMIは3月に48.3となり、前月の49.5から低下しました。 50.0を下回る場合は製造業活動の縮小、50.0を上回る場合は拡大を示します。 今回のデータは、ロシアの製造業セクターがこれまで以上に速いペースで縮小していることを示していました。49.5から48.3への低下は縮小の加速が顕著で、基調的な景気の弱さを示唆していました。ルーブル建て資産を巡っては、ネガティブなセンチメントが強まる展開が見込まれていました。 この流れは通貨に直接的な下押し圧力を与えており、USD/RUBはすでに105水準を試していました。このモメンタムを踏まえると、第2四半期に向けてUSD/RUB先物を買う戦略に妙味があるとみられていました。6月限で行使価格110のコールオプションも、投機的ポジションとして魅力的に映っていました。 製造業の弱さはロシア株に悪影響を及ぼす可能性が高く、とりわけMOEXロシア指数における工業株が打撃を受けやすいとみられていました。2025年を振り返ると、同指数は景気見通しの安定を背景に12%上昇しましたが、今回のPMIは反転を示唆していました。広範なロシアETFのプットオプションの購入、またはMOEX指数先物の売りが選択肢として検討されていました。 この弱い経済指標は、ロシア中銀が4月26日の次回会合で政策金利を現行の15%から引き下げる可能性を高めていました。そうした動きはルーブルにさらなる圧力を加えると考えられていました。不確実性の高まりが見込まれる中、通貨ペアでストラドルを組むなど、ボラティリティを買う戦略も有効とみられていました。

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