地政学リスクの高まり
これらの動きは、地域全体に紛争が拡大するとの懸念を強め、市場の変動性を高める要因でした。資金は相対的に安全資産へと向かいやすく、豪ドルのような景気連動型通貨には下押し圧力がかかりやすい局面でした。 米国のドナルド・トランプ大統領は、軍事作戦終結に向けて、同氏が新体制と呼ぶイラン側と「重大な協議」を行っていると述べていました。また、合意が迅速に成立しない場合、あるいはホルムズ海峡が商業航行に対して閉鎖されたままの場合には、イランのエネルギー関連インフラに対する大規模攻撃の可能性を警告していました。 豪州ではRBAに注目が集まっていました。RBAは直近会合で政策金利を25bp引き上げ、4.1%としました。ASXのRBAレート・トラッカーによれば、市場は5月5日の会合で追加利上げとなる確率を69%織り込んでいました。要点
RBAはその後、利上げ局面を終え、過去4会合にわたり政策金利を4.35%で据え置いていました。足元のASX先物データでは、インフレ率が目標へ回帰しつつある兆しを背景に、2026年末までの利下げ確率が約45%へと高まりつつあることが示唆されていました。 デリバティブ取引の観点では、不確実性が低下しつつも残存する環境下で、戦略的なポジショニングが求められる状況でした。CBOEボラティリティ指数(VIX)が足元14近辺と低水準で推移しており、昨年の紛争局面で見られた急騰局面と比べると、AUD/USDの保険的なプットオプションは相対的に割安でした。これは、景気減速の可能性や地政学リスク再燃といった不測の事態に備えるヘッジ手段として効率的でした。 原油価格が安定している点も材料でした。北海ブレント原油は2026年序盤を通じて1バレル80〜85ドルのレンジで概ね安定しており、エネルギー要因によるショックの目先の脅威は後退していました。こうした安定に加え、年後半にかけてRBAがハト派転換するとの見方があることから、豪ドルのアウト・オブ・ザ・マネーのコールを売る戦略が有効となる可能性が示唆されていました。この戦略は、レンジ相場での推移と、向こう数週間における通貨の上値余地が限られるとの見立てを収益機会に転換するものだったといえました。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設