フィリピン金価格スナップショット
FXStreetは、国際価格をUSD/PHP為替レートおよび現地の計量単位を用いて換算し、現地の金価格を算出していました。数値は公表時点で日次更新され、参考値であり、現地レートは若干異なる場合がありました。 中央銀行は金の最大の保有主体であり、準備資産の分散の一環として利用していました。ワールド・ゴールド・カウンシルによると、中央銀行は2022年に約700億ドル相当の金を1,136トン積み増し、年間購入量として過去最高を記録していました。 金価格はしばしば米ドルおよび米国債と逆相関で動き、株式などのリスク資産とも逆方向に動く場合がありました。価格変動要因には地政学リスク、景気後退懸念、金利、そして金はドル建て（XAU/USD）であるため米ドルの変動が含まれていました。 金価格は足元では安定していましたが、これは堅調な米ドルと根強い景気不安の間で緊張した均衡が続いていることを覆い隠していました。米ドルは、米連邦準備制度理事会（FRB）が2025年を通じて見られた利下げをいったん停止する方針を示したことを受けて、足元で底堅さを増しており、金の上昇モメンタムを抑制していました。この状況は、近い将来の急変動に向けた大きな「潜在的エネルギー」を生み出しているとみられていました。狭いレンジの背後にある市場要因
トレーダーにとっての核心は、抑え込みが難しい持続的なインフレでした。直近の2026年2月の米消費者物価指数（CPI）は前年比3.1%上昇となっていました。この「粘着的なインフレ」は、金利が継続的に低下するとの見方に挑戦し、利息を生まない資産である金にとって不確実性を高めていました。この環境は、2024年終盤から2025年初に観測された明確なディスインフレ傾向とは大きく異なっていました。 複雑さを増していたのが、地政学的緊張の再燃でした。南シナ海で海軍哨戒が強化されたとの報道は、安全資産需要に確かな下支えを与えていました。これは、2025年を通じても継続した歴史的な中央銀行による買いの流れを背景としており、中国やポーランドなどが準備に大きく積み増していました。ワールド・ゴールド・カウンシルのデータは、中央銀行が2025年に1,037トン超を購入したことを確認しており、2022年のピークに次ぐ過去2番目の高水準の年となっていました。 これら相反する材料を踏まえると、今後数週間で金オプションのインプライド・ボラティリティが上昇すると見込まれていました。デリバティブ取引参加者は、現状の狭いレンジ相場の継続ではなく、レンジブレイクに備える必要があると考えられていました。このため、方向を問わず大きな価格変動から利益を狙える戦略が、とりわけ魅力的とされていました。 具体的には、地政学リスクの高まりや米ドルの失速により上振れサプライズが起きる可能性に備え、長期のコールオプションを買うことが妥当なポジショニングだとみられていました。一方、「高金利の長期化」リスクに対するヘッジとして、プットオプションの購入は既存ポートフォリオに有益な防御手段を提供していました。4月末までに、1トロイオンス当たり2,150ドルを上回るか、2,050ドルを下回る動きが、いよいよ起こりやすくなっているとみられていました。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
