地政学的緊張の高まりと市場の動揺
報道によれば、ドナルド・トランプ大統領は、イランのエネルギー関連施設への攻撃停止（休止）を4月6日まで延期したとされました。ウォール・ストリート・ジャーナルは、国防総省が追加で1万人の部隊を派遣すると報じ、イラン革命防衛隊はホルムズ海峡が閉鎖されたと発表しました。 WTI原油は約5％上昇し、1バレル＝98.33ドルでした。ミシガン大学によれば、3月の消費者信頼感指数は55.5から53.3へ低下し、市場予想の54を下回りました。 1年先の期待インフレ率は3.4％から3.8％へ上昇し、5年先は3.2％で横ばいでした。トレーダーは年末までに6bpの引き締めを織り込みました。 金は4,560ドル近辺で上値抵抗に直面していました。4,544ドルを上抜ければ、次の目標として100日単純移動平均（SMA）の4,605ドル、その後は4,736ドル、4,800ドルが意識されました。下値支持は4,500ドル、4,306ドル、4,098ドルでした。 中央銀行は2022年に約700億ドル相当の金1,136トンを追加購入しました。これは統計開始以来、年間購入量として過去最高でした。リスクオフ局面の高まりを踏まえたトレード戦略
中東情勢の緊迫化に対する市場の反応を踏まえると、金・米ドル・米国債利回りの通常の逆相関は崩れていました。3資産が同時に上昇しており、伝統的な市場メカニズムを上回る「質への逃避」が強まっている典型例といえました。今後数週間は、地政学リスクへの警戒が持続し、ボラティリティ上昇の恩恵を受ける戦略に注目すべきでした。 金（または金連動ETF）のコールオプション買いは、強い上昇モメンタムを取り込む手段として検討に値しました。4,560ドルのレジスタンスを明確に上抜ければ、追加の買いを誘発し、次の節目として100日SMA（約4,605ドル）が意識される展開が想定されました。こうした戦略は、緊張の高まりが安全資産買いを加速させる場合に、リスク限定で収益機会を狙える設計でした。 今回の上昇は、長期にわたる機関投資家需要の強さにも支えられていました。中央銀行は2023年に準備資産として過去最高に近い1,037トンを積み増し、2024年も純買いを継続しており、価格の長期的な下支え要因になっていました。この基礎需要があるため、一時的な情勢緩和で下押ししても押し目買いと捉えられやすい状況でした。 同様の懸念へのヘッジとして、米国株が既に7カ月ぶり安値まで下落していることから、株価指数先物のプットオプション購入も選択肢でした。消費者信頼感指数が53.3へ急低下したことに加え、インフレ再燃懸念が強まっていることは、株式市場の一段安を示唆していました。リスクオフが金融市場全体を覆う局面で、下落局面の収益化を直接狙う手法でした。 ホルムズ海峡の閉鎖は、エネルギー価格に直接影響し、ひいては期待インフレ率にも波及する重要な材料でした。WTIがすでに約5％上昇して98.33ドルまで急伸している中、オプションで原油の高ボラティリティを取引することが考えられました。原油のストラドル買いは、先行き不透明感が強い局面で起こり得る上下いずれかの大きな値動きから収益機会を狙える構造でした。 2022年のウクライナ紛争初期にも、商品と安全資産が同時に急騰する類似の市場反応が見られました。市場は2020年代初頭のインフレショックを記憶しており、期待インフレ率が3.4％から3.8％へ跳ね上がったことに敏感に反応していました。このため、マネーマーケットが突然、FRBによる利上げの可能性を織り込み始めたことが説明でき、数週間前までの見方から大きく転換していました。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
