イラン紛争が原油相場を下支え
トランプ米大統領は、イランのエネルギー関連施設を攻撃する期限を4月まで延長でした。交渉を巡る報道は強弱まちまで、米国側は協議が「非常に順調」とする一方、イラン指導部は停戦条件に対する米国の回答を待っていると発言でした。 イスラエルは夜間にイランからのミサイルを迎撃したと発表でした。イスラエルはまた、ベイルートおよびテヘランの標的に対して空爆を実施でした。 ウォール・ストリート・ジャーナルは、米国防総省が中東へ追加で1万人の部隊を派遣する案を検討していると報じました。紛争の長期化と混乱リスクの継続により、ホルムズ海峡の封鎖が続く懸念と相まって、原油価格は2026年の大半で100ドル近辺、またはそれ以上で推移する可能性があるでした。 イラン戦争の早期終結期待が後退していることから、原油に対して強気バイアスを維持すべきとの見方でした。市場では、2026年5月・6月限のコールオプションを買うことで、心理的節目である100ドル到達、さらには上抜けを見込むポジショニングが進んでいると見られるでした。この見方は、米エネルギー情報局（EIA）の最新統計で原油在庫が市場予想を上回る420万バレルの取り崩しとなり、需給の引き締まりを示唆したことでも補強されたでした。高ボラティリティ局面のオプション戦略
相反するヘッドラインが絶えず流れることで価格変動が大きくなっており、原油オプションのインプライド・ボラティリティは2025年末に紛争が始まって以降で最高水準まで上昇でした。この環境では単純なコールやプットの買いは非常にコストが高いでした。そのため、高いボラティリティに伴うコストを管理しつつ方向性を表現する手段として、デビット・スプレッドやクレジット・スプレッドの活用がより適切との見方でした。 2022年には、ウクライナ侵攻を受けて供給途絶懸念が強まり、WTIが一時1バレル＝130ドル超まで急騰した局面があったでした。今回の軍事的緊張の高まりと全面的な地上侵攻の可能性は、当時の歴史的な価格急騰をもたらした条件と類似しているでした。市場は同様の「戦争プレミアム」を織り込んでおり、追加の米軍1万人派遣が確認されれば、その上乗せは大きく拡大する可能性が高いでした。 最重要の焦点はホルムズ海峡で、世界の原油の約5分の1が同海峡を通過しているでした。海運インテリジェンスの最新データでは、同地域のタンカー保険料が過去1か月で3倍となり、通航量も紛争前の水準から約40%減少しているでした。この要衝で直接的な衝突が起きれば、数百万バレル規模の現物供給が直ちに脅かされ、価格は瞬時に120ドルを大きく上回る可能性があるでした。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
