地政学リスクがドル需要を押し上げ
米新規失業保険申請件数(3月21日終了週)は21.0万件となり、市場予想に一致し、前週の20.5万件から増加していました。市場はまた、FRB当局者であるリサ・クック氏、スティーブン・ミラン氏、フィリップ・ジェファーソン氏、マイケル・バー氏、ならびにダラス連銀のローリー・ローガン総裁による講演予定にも注目していました。 英国では、3月のGfK消費者信頼感指数は、前回の-19から-24へ悪化すると予想されていました。市場では、燃料コスト上昇のリスクに加え、活動の減速と、金利が据え置きまたは上昇する可能性も意識されていました。 テクニカル面では、GBP/USDは1.3430近辺および1.3500付近で上値抵抗が意識されていました。下値では1.3340近辺にサポートがあり、下落した場合は1.3220近辺が次のサポートとみられていました。原油、FRB政策、GBP/USDのトレンド
2025年に見られた1バレル=93ドル超への急激な原油高は、ドルの安全資産需要を押し上げる主要因でした。その後WTIは1バレル=82ドル前後まで落ち着いたものの、ドル指数は101.50と高水準を維持しており、当時の99.77を大きく上回っていました。これは、市場がインフレ懸念と比較的タカ派的なFRBを背景に、ドルに対して依然としてプレミアムを織り込んでいることを示していました。 昨年の米労働市場は、失業保険申請件数が21.0万件前後と非常にタイトで、FRBがインフレに注力しやすい環境でした。その後はやや軟化し、直近の週次申請件数は平均で23.5万件程度へ近づいていたものの、FRBの懸念を十分に和らげるほどではありませんでした。2025年に意識されたスタグフレーション・シナリオは依然として現実味のある脅威であり、FRBは慎重姿勢を維持せざるを得ない状況でした。 英国では、2025年に注視されていた消費者信頼感の悪化が実際に進み、さらに深刻化していました。GfK指数は-24にとどまらず、2026年3月の直近の結果では-28付近で推移しており、生活費の高止まり圧力が続いていることを反映していました。これによりイングランド銀行は、追加インフレを招くことなく景気を下支えしにくい難しい局面に置かれ、ポンドの重しとなり続けていました。 テクニカルの状況は昨年の分析以降、大きく変化していました。1.3340のサポートはすでに大きく割り込まれており、現在は重要なレジスタンスとして機能していることが、定着した弱気トレンドを示していました。トレーダーにとっては、戻り局面での売りが優勢な戦略であることを示唆しており、プットオプションは追加下落に備える明確な手段となっていました。権利行使価格を1.2700近辺に設定したプットの買いは、直近安値の下抜けに対するヘッジとなり得るものでした。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設