地政学的不確実性がドル需要を押し上げ
イランが「米国との交渉に直接関与していない」と述べた後も、米ドル需要は底堅い状況が続いたでした。ロイターによれば、イランはパキスタンが提示した「1カ月間の停戦案」と「15項目の和解計画」について過度だとし、ホルムズ海峡の主権を要求したでした。 イラン高官は、協議が進む場合にはパキスタンまたはトルコで開催され得ると述べたでした。市場ではまた、エネルギー価格の上昇がインフレ期待に影響する中、米連邦準備制度理事会(FRB)が年内に利下げを行わないとの見方が織り込まれたでした。 カナダドルは、リスクセンチメントが脆弱なままである中、主要通貨の多くに対して劣後し(オセアニア通貨を除く)、軟調でした。カナダは純石油輸出国であるため、供給混乱による原油高は中長期的にはカナダドルを下支えし得る構図でした。原油が影響力を取り戻す可能性
過去の経験則では、USD/CADと原油価格の乖離は一時的にとどまる傾向でした。2022年のエネルギー価格急騰局面を振り返ると、初期のタイムラグの後、交易条件の改善を受けてカナダドルは最終的に対米ドルで大きく上昇したでした。カナダが純エネルギー輸出国である点は、最終的に通貨をコモディティ価格に沿わせる強力なアンカーとして機能し得る、という教訓でした。 足元では、WTI原油が1バレル=85ドル超で底堅く推移しており、このカナダドルのファンダメンタルズ面での支援は一段と明確でした。2026年3月上旬時点の最新統計では、カナダのエネルギー輸出が前年同期比9%増となり、貿易収支を直接押し上げたでした。これはカナダドル(ルーニー)にとって強い追い風でした。 FRBは緩やかでデータ依存の姿勢を維持する一方、カナダ銀行(BoC)は国内インフレの粘着性を背景に利下げ余地が小さい可能性を示唆しており、米ドルの金利優位は縮小しつつある構図でした。米失業率が4.1%にとどまる中、FRBが拙速に動く必要性は乏しく、政策環境は安定的でした。したがって、当面の主要ドライバーは再びコモディティへと重心が移りつつある局面でした。 こうした状況を踏まえると、今後数週間におけるUSD/CADの上値余地が抑えられる展開を見込む戦略の検討余地があるでした。通貨ペアのアウト・オブ・ザ・マネーのコール・スプレッドを売る手法は、リスクを限定しつつプレミアムを得られ、横ばいまたは下落局面で収益機会となる戦略でした。原油の強いファンダメンタルズが、米ドルの対カナダドルでの大幅上昇を抑制するとの見方に整合的なポジションでした。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設