英ポンドはほぼ横ばい、GBP/USDは1.3360近辺で推移 中東和平協議の不透明感を市場が注視していました

    by VT Markets
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    Mar 26, 2026
    木曜日のアジア時間のGBP/USDは、2セッション続落した後、1.3360近辺で取引されていました。米ドルが底堅く推移する一方、投資家はイラン戦争の行方を注視していたため、通貨ペアは概ね横ばいでした。 ホワイトハウスは協議が継続中だと述べ、トランプ政権がパキスタンを通じてイランに15項目の提案を送ったと報じられていました。イラン当局はこれを精査しているものの、ワシントンとの協議に応じる用意はない姿勢を示していました。

    イラン協議と市場の注目点

    テヘランは米国の停戦提案を拒否するとし、代わりに5項目の計画を提示していました。この計画には、ホルムズ海峡に対する主権的な管理が含まれていました。 中東情勢の緊張緩和への期待を背景に原油価格が下落したことが、ポンドの下支え要因となっていました。英国の2月インフレ率は、総合CPIが3.0%、コアCPIが3.2%となり、市場予想の3.1%を上回っていました。 イングランド銀行(BoE)は政策金利(バンクレート)を3.75%で据え置き、9対0で決定していました。2026年に3回の利下げが見込まれていた見通しは後退し、GBPレポ金利は2026年Q4まで3.75%で推移するとの予測となっていました。 市場では、米国とイランの対立を背景にGBP/USDが1.3360付近で膠着しており、緊張感が高まっている状況でした。こうした地政学的な不確実性はボラティリティの急上昇を招きやすく、VIX指数はこの1か月で14から22超へ上昇していました。このため、外交的な帰結がより明確になった局面での急変動に備え、ストラドルなどオプションを通じてボラティリティを買う戦略が有効となる可能性がありました。

    BoEとFRBの政策スタンスの乖離

    BoEが3.75%で金利を据え置き、2026年の利下げ観測を後退させたことは、米連邦準備制度理事会(FRB)とのスタンスの違いを際立たせていました。CMEのFedWatchツールのデータでは、市場は6月までの利下げ確率を50%程度織り込んでいました。こうした政策乖離はポンドの基礎的な支援材料となり得るため、GBP/USDの押し目でロング機会を探るのが有利になり得ました。 また、英国のインフレが根強い点にも注意が必要でした。紛争が始まる前からコアCPIは3.2%と高止まりしていました。英国家統計局(ONS)が先週発表した最新統計では、賃金上昇率は前年比4.5%と依然として強く、インフレの粘着性を示唆していました。こうした状況はBoEの据え置き判断を正当化し、ポンドのショートにはリスクが伴う環境でした。 原油価格の下落は、エネルギー純輸入国である英国への負担を和らげるため、ポンドにとって一定の追い風となっていました。ブレント原油は紛争を受けた直近高値の1バレル95ドルから、外交的解決への期待を背景に88ドル近辺へ低下していました。緊張がさらに緩和し、原油価格が一段と下落基調をたどれば、今後数週間のポンドを追加的に下支えする要因となり得ました。

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