中東紛争が安全資産需要を喚起
イスラエル当局者は、新たな協議においてイランが米国の要求を受け入れる可能性は低いとの見方を示していました。報道によれば、交渉は2月28日に決裂し、同日には米・イスラエルによる対イラン軍事行動が開始されたとされていました。 ニュージーランド準備銀行（RBNZ）のポール・コンウェイ主任エコノミストは、経済には依然として需給の緩みが残っていると述べていました。同氏は、原油高に伴うインフレ圧力に対して政策がどの程度強く反応するかに影響すると指摘していました。 フィッチ・レーティングスは金曜日、ニュージーランドの長期外貨建て発行体デフォルト格付けの見通しを「安定的」から「ネガティブ」へ変更でした。格付け自体は「AA+」で据え置き、イラン戦争に伴うリスクと、ニュージーランドのエネルギー輸入依存を理由に挙げていました。 NZD/USDには顕著な下押し圧力がかかっており、トレーダーは一段の下落に備えたポジショニングが必要でした。中東情勢の継続は典型的なリスク回避（フライト・トゥ・セーフティ）局面を形成し、米ドルに追い風でした。この流れを捉える最も直接的な戦略は、NZD/USDのプットオプション買いでした。NZD/USDプットの戦略見通し
現在の市場環境は、ウクライナ紛争開始後の2022年前半に見られた局面と類似していました。当時はドル指数（DXY）が短期間で96から105超へ上昇していました。足元ではVIXなどのボラティリティ指標が25を上回る方向にあり、2023年以降一貫して見られてこなかった水準へ近づいていることから、恐怖心理が資金を米ドルへ向かわせている状況が示唆されていました。バンス副大統領を含む外交努力は重要な変数でしたが、協議が再び行き詰まれば米ドル買いが加速する可能性が高いとみられていました。 一方、ニュージーランドドルは国内要因でも重しがかかっていました。RBNZが「需給の緩みが残る」としたことは、原油主導のインフレに対して他の中銀より反応が遅くなる可能性を示唆し、金利面での魅力を弱める要因でした。こうしたハト派姿勢は、先週のフィッチによる見通し引き下げによって一段と意識され、海外投資を抑制する可能性がありました。 2026年2月28日に始まった戦争により、ブレント原油は1バレル＝110ドル超へ上昇し、ニュージーランドのようなエネルギー輸入国には大きな負担でした。2025年には経常収支赤字がGDP比7.8%へ拡大し、歴史的高水準となったことが確認されており、世界的ショック局面で通貨が脆弱になりやすい状況でした。こうしたファンダメンタルズの弱さが、NZDの弱気見通しを補強していました。 これらの要因を踏まえると、満期が2026年4月下旬および5月のプット買いを検討する余地がありました。地政学リスクの推移を見極める時間を確保しつつ、足元の下落モメンタムを取り込む狙いでした。初期目標としては、2022年後半の安値圏である0.5600近辺が意識されていました。 直近数週間では、米・イラン交渉に関するヘッドラインを注意深く監視する必要がありました。不意の停戦合意は、この弱気ポジションに対する最大のリスクでした。また、週次の原油在庫統計やRBNZ関係者の講演予定も注視対象でした。外交面での打開が示されれば、ショートエクスポージャー縮小のシグナルになり得る状況でした。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
