ホルムズ海峡の航行状況
国連の海事機関に対するイラン代表は、ホルムズ海峡は、イランの敵に関連する船舶を除き、すべての船舶の航行に対して開放されたままだと述べていました。 G7外相は土曜日、イランによるあらゆる攻撃の「即時かつ無条件の停止」を望むと述べていました。また、G7は世界的なエネルギー供給を支援するための措置を講じる用意があるとも述べていました。 イランはこの紛争で初めて長距離ミサイルを発射し、軍事基地やネゲブ核研究センターに近いイスラエル南部ディモナを攻撃していました。IAEAは核施設の損傷を示す兆候はないとしており、BBCは160人以上が負傷し、一部は重傷だと報じていました。 当面の焦点は原油であり、ホルムズ海峡は世界の日量石油供給量のおよそ20%にとってのチョークポイントでした。潜在的な供給ショックによる上振れを捉える主要戦略として、ブレントおよびWTI先物のロング・コールオプションが想定されていました。これらオプションのコスト、すなわちインプライド・ボラティリティは、市場の恐怖を反映して極めて高くなる見込みでした。ボラティリティとヘッジ手法
このパターンは以前にも見られており、想定される価格変動は大きいものでした。1990年の湾岸戦争を振り返ると、原油価格は数か月で2倍以上になっており、2019年のサウジ施設へのドローン攻撃でさえ1日で約20%の価格上昇を引き起こしていました。米国とイラン双方の現在の応酬は、これらの歴史的前例を上回り得る、より深刻な混乱が視野に入っていることを示唆していました。 エネルギー以外では、市場の恐怖指数であるCBOEボラティリティ指数（VIX）に目を向ける必要がありました。VIXは2020年のパンデミック暴落以来見られていない水準で推移し、50や60を上回る可能性が高いと見込まれていました。VIX先物を取引する、または指数のコールオプションを購入することは、市場全体のパニックと不確実性が続くことへの直接的な賭けでした。 このような恐怖局面では、指数のプットオプションを用いて株式ポートフォリオを積極的にヘッジすべきでした。S&P 500やナスダック100のプットを購入することは、エネルギー価格がインフレと景気後退懸念を引き起こした場合に起こり得る、市場全体の下落に対する下方保護を提供していました。これらのポジションは、紛争に備えるポートフォリオの保険として機能していました。 特定のセクターでは結果が分かれ、ペアトレードの機会が生まれる見込みでした。防衛関連企業や、ペルシャ湾外で操業する海運会社のコールオプションを購入することが検討されていました。反対に、高い燃料コストと地政学的不安定の影響を直接受ける航空会社やクルーズ会社のプットオプションを購入することは、合理的なヘッジでした。 インプライド・ボラティリティの上昇は、プレミアム売り手にとって高リスクの機会を提示していました。原油および株価指数で大きくアウト・オブ・ザ・マネーのプットとコールを売ることで、市場の恐怖により大きな収入が得られる見込みでした。しかし、この戦略は紛争が現状の想定を超えて悪化しないことに依存しており、急激なエスカレーションは壊滅的損失につながり得る点を認識しておく必要がありました。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
