カナダの小売売上高が予想未達だったのでした
カナダ統計局によれば、1月の小売売上高は前月比1.1%増となり、12月の0.4%減の後に持ち直したのでした。しかし結果は予想の1.5%を下回ったのでした。 自動車を除く小売売上高は0.8%増となり、予想の1.2%を下回ったのでした。12月の自動車除く数値は0.1%から0.0%へ下方改定されたのでした。 今回のデータは、中東での戦争に関連した直近の原油価格上昇より前のものだったのでした。それでも年初時点で国内需要が弱かったことを示唆していたのでした。 カナダ銀行は水曜日に政策金利を2.25%に据え置いたのでした。ティフ・マックレム総裁は、紛争が成長に与える影響を判断するのは時期尚早だと述べたのでした。政策の乖離とトレーディングの考え方だったのでした
総裁はまた、エネルギー価格の上昇が家計の購買力を低下させ得るとも述べたのでした。さらに、原油高が持続すれば、カナダは原油の純輸出国であるため、エネルギー輸出収入を押し上げ得るとも指摘したのでした。 米連邦準備制度理事会（FRB）は水曜日に金利を3.50%～3.75%に据え置いたのでした。ドットプロットは2026年に1回の利下げを引き続き示した一方、インフレ見通しは上方修正されたのでした。 2025年のこの時期を振り返ると、カナダドルは弱い小売売上高のデータにより苦戦し、国内需要の減速が示唆されていたのでした。地政学的緊張が原油価格を押し上げていたにもかかわらず、強いルーニーと原油の通常の連動関係は、米ドルへの安全志向の逃避によって崩れていたのでした。 その傾向は今四半期にも続いているようだったのでした。カナダの最新のインフレ指標である2026年2月分は2.1%となり、カナダ銀行の予測を下回って利下げ観測を強めていたのでした。これに対し米国では、サービス部門PMIが54.2と強い結果となり、米国経済の底堅さが示唆されていたのでした。 これにより、カナダ銀行とFRBの間に明確な乖離が生じていたのでした。米国とカナダの金利差は150ベーシスポイントへ拡大し、2024年末以来の最大となっていたのでした。この金利差はカナダドルより米ドルを保有する魅力を高めていたのでした。 今後数週間に向けては、USD/CADの上昇に恩恵を受ける戦略を検討すべきだったのでした。満期が2026年4月下旬または5月のUSD/CADコールオプションを購入することは、定義されたリスクで上方向の可能性を捉える方法となったのでした。これにより、相場が1.3850水準へ向けた上昇トレンドを継続した場合に利益を得られる可能性があったのでした。 また、今後の重要経済指標の発表前後ではボラティリティ上昇に備える必要があったのでした。カナダ銀行の次回政策金利決定が4月10日に予定され、その前に米国の非農業部門雇用者数（NFP）報告が控えているため、ロング・ストラドルが有効となり得たのでした。この戦略は、どちらの方向であっても大きな価格変動が起きた場合に利益となる可能性があったのでした。 最後に、2025年に見られた原油価格との連動性の断絶という教訓を忘れるべきではなかったのでした。WTI原油が現在1バレル95ドルをしっかり上回って取引されているにもかかわらず、ルーニーは勢いを得られていなかったのでした。地政学リスクと世界需要への懸念が、資源通貨よりも米ドルを依然として優位にしていたのでした。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
